הקמת חברת הזנק כדי להביא אותה לשגשוג עסקי ולאקזיט. כדי להשיג את מטרתך, תצטרך כנראה לגייס כספים ממשקיעים. אם לא תשמר במצגים בהסכם ההשקעה, אתה מסכן את הצלחת החברת ואת עצמך באופן אישי. זה נשמע מפחיד, אך ניתן למתן את הסיכונים במסגרת הסכם ההשקעה.
בכל הסכם השקעה מופיעים מצגים של החברה, אשר לרוב משתרעים על פני עמודים רבים ומגיעים לרוב לכשליש ממנו. המצגים נועדו לתת למשקיע תמונת מצב בנוגע לחברה בעת ההשקעה. מידת הפירוט של המצגים תלויה בסוג המשקיע, השלב בו נמצאת החברה ועוד. המצגים מתייחסים למגוון נושאים, כגון קבלת ההחלטות הנדרשות לצורך ביצוע העסקה, הקניין הרוחני של החברה, מצבה הפיננסי, הסכמי החברה, עובדיה והליכים משפטיים בהם היא מעורבת.
משקיעים, מייסדים ומנהלים נרתעים בדרך כלל מסעיפי המצגים. אולם אותם מצגים הם שמהווים מעין "ביטוח" של המשקיע ליום סגריר: אם יתברר שהמצגים לא היו נכונים, תהיה החברה חשופה לתביעה של המשקיע בגין נזקו. לאור אופיים של המצגים, הידע של המייסדים והמנהלים חיוני לבחינתם. אם כן, המצגים מהווים חלק חשוב מאוד בהסכם ההשקעה, והמייסדים, המנהלים והמשקיעים מחויבים להיות מעורבים בכל הנוגע להם.
אז על מה להקפיד מצד החברה?
1. לצמצם את היקף המצגים והנושאים שמכוסים בהם. למשל: הגבלת המצג לפיו הקניין הרוחני של החברה אינו מפר זכויות צדדים שלישיים לידע של החברה.
2. גילוי מלא ומדויק של כל המידע הנדרש לפי המצגים. הנטייה של יזמים מסוימים היא להסתיר מידע שעלול לחשוף פנים שליליים בחברה. אולם הסתרה כזו מהווה חשיפה של החברה לתביעה עתידית, בעוד שלרוב הגילוי לא יגרום לפיצוצה של העסקה. מובן שכאשר מדובר במידע רגיש, יש לבצע את הגילוי בדרך מושכלת על-מנת שלא לפגוע בעסקה ובחברה.
3. נסו להימנע ממצגים "צופי פני עתיד", כגון התחזיות ביחס לעסקי החברה. ייעודם של המצגים הוא להעניק למשקיע תמונה ביחס למצב החברה בעת ההסכם.
4. הגבלת אחריות החברה לסכום ההשקעה וכן לתקופה (בין שנה לתקופה ההתיישנות לפי דין, תלוי בסוג המצג).
5. היוועצו לא רק בעורך הדין שלכם, אלא אף באנשי המקצועי האחרים שעומדים לרשותכם, כמו רואי חשבון ויועצי מס. חשוב אף התיאום ביניכם לבין אנשי המקצוע כדי להימנע מסתירות. לכן אני ממליץ על לפחות פגישה אחת שלכם עם כל אנשי המקצוע הרלוונטיים בנושא המצגים.
מבחינת המשקיע, שירצה כמובן מצגים כמה שפחות מוגבלים, חשוב להקפיד שהמגבלות השונות על האחריות למצגים לא יחולו במקרים של תרמית. ככל שהחברה צעירה יותר, הדרישה שהמייסדים (אישית) יהיו אחראים אף הם למצגים גדולה יותר. בכך מוטל סיכון ממשי על המייסדים עצמם ונכסיהם האישיים. על המייסדים לשים לב לכך שאחריותם תוגבל, בנוסף למגבלות לעיל, בדרכים מקובלות נוספות, לדוגמה הגבלת הסעד של המשקיע למניות המייסדים בחברה.
