זהב שחור. כך קוראים לו! לפני 15 שנה מחיר הנפט דיגדג ל-150 דולר לחבית. היום מחיר הנפט מדגדג את ה 20 דולר לחבית. מלמטה.
הסיבות להתדרדרות המחיר הן רבות ומגוונות אולם כדאי להבין שעיקרן, לפחות לשנים הקרובות, הן פוליטיות. המלחמה הכלכלית בין מפיקות הנפט בעולם ובעיקר בין רוסיה לערב הסעודית על נושא הנפט פוגעת אנושות במחיר.
כמובן שאם נוסיף על כך את משבר הקורונה, שעצר טיסות (ירידה של 80% בתעופה האזרחית בעולם) והאט משמעותית שימוש בתחבורה צורכת בנזין, ניתן להבין שהלחצים על המחיר מובנים.
היום אנו נמצאים במצב כאילו בקרוב ישלמו על-מנת לצרוך נפט. החביות מלאות, המאגרים מלאים, מלאי החירום מלאים ובארות הנפט ממשיכים להזרים על פני הכדור שלנו עוד ועוד נפט. חלק מהדיווחים מדברים כי מתחת ל-20 דולר לחבית זה לא כלכלי להפקה.
המסחר בעולם בנפט כבר מזמן אינו קשור לאלו העוסקים בנפט. מדובר בסחורה סחירה לכל דבר ועניין ובעיקר באמצעות חוזים עתידיים ולא בספוט. לאור המחיר הלכאורה נמוך, הפיתוי להשקעה בנפט גדלה משמעותית וכולם מחפשים את אפשרויות ההשקעה. המסחר בחוזי נפט עלה משמעותית בחודשים האחרונים וניתן לראות זאת גם במכשירי ההשקעה בישראל (קסם ברנט, תכלית ברנט).
הסבר קצר על רגל אחת על שיטת המסחר בחוזים:
חוזה עתידי משקף מחיר עתידי ולא את המחיר הנוכחי ולכן, אם מחיר הנפט עולה היום ב-5% זה לא אומר בהכרח שכך גם החוזה העתידי.
אם המשקיעים חושבים שמחיר חבית נפט בעוד שנה יעמוד על 30 דולר - זה יהיה מחיר החוזה וזה מה שנשלם. 30 דולר. כמובן שלכל חוזה יש פג תוקף ולכן יהיה צורך לגלגל חוזים בכל עת ולכל גלגול חוזה יש עלויות, שככל שהעמיק המשבר הנוכחי כך עלו גם הן. ולכן, להשקעה בסחורות, המתבצעת באמצעות חוזים, יש משמעויות רבות שלא תמיד נהירות למשקיע הממוצע.
אני באופן אישי לא כ"כ אוהב השקעה בסחורות, מכמה טעמים. הראשון, אני לא משקיע בחוזים באופן יומיומי ולכן עלי ללמוד כל עסקה ועסקה כל פעם מחדש. השני, והחשוב יותר, אני טוען כי לא באמת ניתן לנתח מצבה של סחורה. אין לה דוחות כספיים ואין שורה תחתונה. השלישי, לאור השני, אני רואה פה יותר סוג של הימור מסוים מאשר השקעה נטו.
אני יודע שיהיו כאלה שיחלקו עלי, אך בשורה תחתונה... האם נפט היום ב-20 דולר לחבית יהיה 40 דולר בעתיד? אני נוטה לחשוב שמחיר של 20 דולר לחבית הוא מעניין. האם הוא יגיע קודם ל-10 דולר ורק אחר כך ל-40? איני יודע. למרחק של שנה שנתיים - ייתכן שמחיר של 4-35 דולר לחבית יהיה רלוונטי. זהירות נדרשת.
