לעולם הפיננסים יש שבטים שלו, כמו ליתר החברה. תחרות התופסת כעת תשומת לב רבה היא בין ילדי הקריפטו (המטבעות הווירטואליים) לבין הדינוזאורים של הפיאט (המטבעות הלאומיים). הראשונים מאמינים שהם העתיד ומקלט מן השקיעה הבלתי-נמנעת של האחרונים. הללו משיבים בפשטו: מטבעות הקריפטו מסוכנים.
הרגע הנוכחי טוב לדינוזאורים, מציין אקונומיסט. המחיר של הביטקוין, מטבע הקריפטו המרכזי, צנח בתוך שבועיים מ-58,000 דולר ל-33,000 דולר. רוב הירידה באה לאחר שמנכ"ל טסלה, אלון מאסק, הודיע שהחברה תשעה את נכונותה למכור מכוניות בביטקוין. מכה נוספת הגיעה מצד שלטונות סין, שהודיעו שימנעו כריית ביטקוין. עד כה, ההשלכות של הצניחה היו מועטות, שכן מטבעות הקריפטו נתפסים כשוליים בשווקים הפיננסיים. אבל זו תמונה מטעה. הקריפטו, כמו הזהב, בנוי על אמון קיבוצית בשוויו והוא כבר עבר את הנקודה בה ניתן לטעון שהוא פועל מעולם משלו.
כדי להבין את תופעת הביטקוין, חוזר אקונומיסט לעבודתו של הכלכלן זוכה פרס נובל תומס שלינג. הוא מצא, כי אנשים נוטים לפעול בצורה דומה אם הם חושבים שאחרים עושים אותו הדבר. למשל: אם הם מתבקשים לבחור מספר בצורה אקראית, התשובות יהיו מגוונות. אבל אם יתבקשו לבחור את המספר שלדעתם אחרים יבחרו, הרוב יענו: אחד.
לדבריו, הסחר בזהב פועל בצורה דומה: יש לו ערך משום שמספיק אנשים חושבים כך, ומשום שהוא משאב במחסור ונוצרה לו הילה. הכלכלן הנודע וילם בויטר כינה פעם את הזהב "בועה בת 6,000". הביטקוין חדש יותר, אך דומה. נכון, הטכנולוגיה מאחוריו היא גאונית והוא משמש בעסקות, אך עיקר ערכו הוא בהיותו מוגבל בהיקפו ובכך שנוצרה לו הילה. וכמו הזהב, אפשר לטעון שהוא מספק הגנה מפני אינפלציה.
הצניחה הנוכחית יוצרת את הרושם לפיה הקריפטו מבודד מיתר העולם הפיננסי. אבל מבט מקרוב מגלה דפוס פעולה שונה, טוען אקונומיסט. יש נתיב המקשר את הקריפטו לזהב: ההשקעות באחרון גברו מיד עם הצניחה בראשון. הדבר מלמד שהמשקיעים המוסדיים חוזרים לזהב אחרי שגילו עניין זמני בקריפטו; מחירו של הביטקוין עלה מהר מדי. מבט כזה עשוי להצביע על כך, שבתנאים מסוימים עשוי גם הקריפטו להיתפס כחוף מבטחים מפני אינפלציה.
יתרה מזאת: קשה להשתחרר מן ההרגשה, שיש חשיבות להתרסקות הקריפטו. זהו שוק הדובים השלישי בארבע שנים, אך הפעם מעורב הרבה יותר כסף. שווי השוק של מטבעות הקריפטו היה למעלה מ-2.5 טריליון דולר באמצע מאי, והצניחה הורידה אותו ל-1.5 טריליון דולר. מחירי המטבעות החלו לעלות שוב, כך שחלק מן ההפסדים נמחקו. יש להביא בחשבון עוד נקודה. מטבעות הקריפטו הם נכסים ספוקלטיביים מאוד. לכן קשה לחשוב על מחיריהם כאיתות לשינוי רחב יותר בתאבון לסיכון. האמונות חשובות לכל מחירי הנכסים, הן דולר והן ביטקוין. אפשר לנופף בביטול מול הצניחה הנוכחית; מן הבאה יהיה קשה יותר להתעלם.
