נראה, כי לאור החשש ממלחמה קרובה במפרץ ולאור התקרבות הבחירות והעלייה באי הוודאות לגבי האפשרות של הקמת ממשלה יציבה, מומלץ להחזיק בנכסים במט"ח בתיק ההשקעות בהיקף של כ- 20% - 15%. כך אומרים כלכלני בנק הפועלים, בתחזיתם לשבוע הקרוב.
בבנק ממליצים ללקוחות עם פוזיציה שקלית בעלת מח"מ גבוה, שאינם מעוניינים לקצרו, לחסן את התנודתיות בעזרת חשיפה מט"חית, גם באמצעות אופציות.
השבוע פורסם מדד המחירים לצרכן לחודש דצמבר, שירד בשיעור של 0.3% בהתאם לציפיות. בכך הסתכמה האינפלציה בישראל בשנת 2002 ב- 6.5%, לעומת יעד של 3% - 2%. ההערכות הן, כי הריבית השקלית תישאר ברמה גבוהה במהלך השנה והורדות בריבית תהינה בשיעורים מתונים בלבד. מנגד, בארה"ב לא צפויה השנה העלאה משמעותית בריבית. לכן נראה, כי השקל ימשיך לקבל תמיכה מהפער הרחב שבין הריבית השקלית והריבית הדולרית (העומד כיום על רמה של 7.65% ), גם בהמשך.
הדולר התחזק השבוע למול השקל והוא סיים את המסחר ביום ה' ברמה של 4.826 ש"ח לדולר, לעומת רמה של 4.81 ש"ח לדולר, בסוף השבוע שעבר. ביום ד' נקבע שער יציג של 4.836 ש"ח לדולר - רמתו הגבוהה ביותר של הדולר מזה כשלושה חודשים. גם השבוע נרשם פיחות חד יותר בשקל למול האירו, וזאת בשל התחזקותו של האירו למול הדולר בשוק המט"ח הבינלאומי.
למחפשים השקעה שיקלית לטווח ארוך ובתנודתיות נמוכה יחסית, ממליצים בבנק על השקעה בגילונים, שהריבית בגינם נגזרת מהתשואות במק"מים. הגילונים נסחרים היום במחירים הנמוכים מהפארי, ועל-כן מעניקים תוספת תשואה (רווח הון) שנתי של 0.9% בפטורים ממס ו-1.8% בחייבים במס מעבר לתשואת המק"מ, וזאת למרות שהעמלות בגילונים גבוהות יותר מבמק"מים. בבנק ציינו היום במיוחד את הגילון החדש, 2311, אשר חייב במס (מתאים במיוחד לברוטואיסטים), אך מועד הפדיון שלו הוא קצר יחסית (31/12/06), ועל-כן מבטיח את רווחי ההון תוך זמן קצר יחסית.
