מדד המחירים לצרכן לחודש דצמבר הפתיע את הכלכלנים כשרשם עלייה של 0.1%, בניגוד לקונסנזוס הכללי שצפה ירידה של עד 0.2% במדד האחרון לשנה החולפת. בכך סיכם מדד דצמבר אינפלציה של 1.2% בשנת 2004 כולה, כאשר יעד האינפלציה שהציבה הממשלה בראשית 2004 עמד על טווח של 1%-3%.
הגורם העיקרי לעליית המדד בדצמבר, למרות השחיקה הנמשכת בשער הדולר שהיתה אמורה למשוך את המדד כלפי מטה באופן משמעותי - היא ההתייקרות במחירי המזון ובמיוחד במחירי הירקות והפירות. בשל כמה ימי קרה ופגיעה בתוצרת החקלאית, עלו אלה בחודש דצמבר בממוצע בכ-30% ותרמו למדד הכללי 0.4%. מחירי ההלבשה וההנעלה התייקרו בדצמבר ב-7.2% ותרמו למדד 0.1%.
בסיכום שנתי, מתברר כי העליה המשמעותית ביותר נרשמה במחירי הירקות והפירות שעלו בכ-6%, ובמחיר אחזקת הדירה שעלה בממוצע ב-15.6%. ירידה שנתית של 4.2% בממוצע נרשמה במחירי ההלבשה וההנעלה, וסעיף הדיור שרשם ירידה של 2.5%.
עליות בולטות בדצמבר נרשמו בירקות ובפירות - 12.6%, הלבשה והנעלה - 4.6% וסיגריות, תכשיטים ואלכוהול - 1.3%. ירידות מחירים בדצמבר נרשמו בסעיף הדיור - 1.7%, תחבורה ותקשורת - 0.8% וחינוך ותרבות - 0.3%.
בסיכום האינפלציה השנתית נרשמו עליות מחירים בולטות בסעיפים הבאים: ירקות ופירות - 6%, אחזקת הדירה - 5.6%, בריאות -
3.3%, סיגריות תכשיטים ואלכוהול - 3%.
ירידות בולטות בסיכום 2004 נרשמו בהלבשה והנעלה - 4.3%, דיור - 2.5%, ריהוט וציוד לבית - 1.4% וחינוך, תרבות ובידור - 0.6%.
מבנק ישראל נמסר בתגובה למדד כי, "מדיניות הריבית של הבנק, בהתאם ליעד יציבות המחירים של הממשלה, הצליחה להביא לעליה הדרגתית ומבוקרת של האינפלציה ב-2004. המשימה שעומדת בפני הבנק ב-2005 ואילך, היא לאפשר עליה מסוימת נוספת בשיעור האינפלציה, הפעם בשיעור מתון מזה שנרשם ב-2004, עד להתייצבותה בתוך יעד יציבות המחירים, ובכך להבטיח שיציבות מחירים תוטמע כתופעת קבע במשק הישראלי".