בריטיש ישראל דיווחה הבוקר על תוצאות לרבעון הרביעי ולשנת 2009 כולה. ה-NOI ברבעון הרביעי הסתכם בכ-121.6 מיליון ש"ח בהתאם לצפי. צמיחת ה-NOI מנכסים זהים ברבעון הסתכמה ב-2.3% בגין האינפלציה וברמה שנתית מדובר בעליה של 10% בגין המדד, עלייה ריאלית בשכ"ד ואכלוס בניין.
החברה רשמה מחיקות של 27 מיליון ש"ח בנכסיה הרבעון (כ-0.3%) כאשר אין נכס שירד בצורה משמעותית, וירידה בהיקף הפדיונות של השוכרים לא התממשו. בפועל, נרשמה ירידה של כ-1.5% בעיקר במשרדים. במבט לעתיד ניתן לציין לטובה את כניסת רשתות האופנה הזרות החדשות כגורם שיחזק את ענף הקניונים והחברה מביעה בדוחותיה אופטימיות זהירה. בריטיש חוזרת על התחזית שנתנה בעבר ל-NOI של 520 מיליון ש"ח ב-2010 ו-580 מיליון ש"ח ב-2011 ל-2012 בזכות התרחבות החברה.
כפי שציינו בעבר, אנו בעד אחזקה בחברות הנדל"ן המניב המובילות בישראל, שהוכיחו עצמן בצורה טובה בשנה האחרונה, כאשר בריטיש בהחלט שייכת לקטגוריה זו. עם זאת, לאור עליה של 18% מתחילת השנה, הדיסקאונט הצטמצם. אנו מעלים את מחיר היעד מ-12.1 ל-12.2 ש"ח למניה, אך מורידים את המלצתנו לתשואת שוק.