איך הפכה פסגות לחברת הקרנות הגדולה ביותר?

יוני היה חודש סוער במיוחד בענף הקרנות. פדיונות גדולים של מק"מ ושחר, גיוסים בשבוע הראשון, ירידות חדות בשבוע השני ומהפך בצמרת בתי ההשקעות בסיומו. מסקירה של קרנות מידע זהב עולה כי יוני היה חודש שבו הציבור שינה את טעמי ההשקעות שלו. הירידות בשוקי המניות והאג"ח והזינוק בדולר הביאו את הציבור להעביר כסף לקרנות הצמודות ולקרנות האג"ח ללא מניות. קשה להספיד את קרנות ה-80/20 וה-90/10 למיניהן (המערבות השקעה במניות) שהיו הכוכבות הגדולות של השנה וחצי האחרונות. קרנות אלה מהוות את הכלי העיקרי של הענף להשגת תשואה עודפת על פני איגרות חוב. ובכל זאת הנתונים של יוני מראים כי הציבור מגיב באופן מהיר להתרחשויות בשוק ההון ונכנס לקרנות דפנסיוויות במהירות כאשר הירידות מתחילות. בסך-הכל זרמו לתעשיה 2.2 מיליארד שקל ביוני, ירידה חדה לעומת 7 מיליארד שקל שנכנסו לענף במאי (ו-4.3 מיליארד שקל באפריל). עיקר הכסף אומנם המשיך לזרום לקרנות אג"ח עם חשיפה מנייתית, אבל חלקן של קרנות האג"ח ללא מניות בגיוסים הולך וגדל. גם ביוני רוב הכסף ממשיך לזרום לקרנות האג"ח, בעוד הקרנות השקליות רשמו פדיונות (2 מיליארד שקל). ברשימת הקרנות המגייסות הגדולות היותר עלה חלקן של הקרנות הצמודות והקרנות ללא מניות (ראו טבלה). מתוך 497 קרנות שגייסו, 15 קרנות גייסו יותר מ-100 מיליון שקל כל אחת, ובסה"כ 2.9 מיליארד שקל. המגייסת הגדולה של יוני היא הקרן מגדל אפיקים צמודה שגייסה 575 מיליון שקל, ובסך-הכל 983 מיליון שקל מתחילת 2007 - כמעט כל תיק הנכסים של הקרן הזאת גויס מתחילת השנה. קרנות נוספות ש"כיכבו" ביולי הן פסגות תיק השקעות ללא מניות (280 מיליון ביוני ו-1.1 מיליארד שקל מתחילת השנה); פסגות מדדית ללא מניות (225 ו-370 בהתאמה); פיא אג"ח מדינה סולידי (195 ו-550), פסגות גילונים (194 ו-90) ואלטשולר שחם מט"ח אקטיב (190 ו-445). מי שעוד שינה מגמה החודש הן הקרנות המנייתיות בחו"ל, שגייסו החודש 170 מיליון שקל לאחר חודשים רצופים של פדיונות (970 מיליון שקל מתחילת השנה). עיקר הכסף שיצא לחו"ל גויס לקרנות אירופה (175 מיליון שקל) ואילו מקרנות סין והודו יצאו 100 מיליון שקל. עוד החליפו מגמה הקרנות הדולריות, שעברו לגייס ביוני: 90 מיליון שקל לעומת פדיונות של 280 מיליון שקל במאי. בסך-הכל גויס בתעשיה סכום שיא של 24.6 מיליארד שקל במחצית הראשונה של 2007. 25 מיליארד שקל גייסו קרנות האג"ח, קרוב למיליארד שקל גייסו הקרנות השקליות, ו-600 מיליון שקל גייסו הקרנות המנייתיות בישראל והגמישות. מצד שני, כמיליארד שקל נפדו מקרנות המט"ח ועוד מיליארד שקל מהמנייתיות בחו"ל. סך נכסי קרנות הנאמנות עומד עתה על 144.7 מיליארד שקל, לעומת 141.7 מיליארד במאי.