הערך הגלום של קבוצת הביטוח מגדל הגיע בסוף 2007 ל-7.6 מיליארד שקל. כך הודיע היום (4.5.08) מנכ"ל החברה, איזי כהן. זהו גידול של כ-600 מיליון שקל לעומת הערך בסוף 2006. "הערך הגלום" הוא תחזית הרווח הצפוי בעתיד מכל פוליסות ביטוח החיים והבריאות של החברה, בתוספת ההון העצמי הנוכחי שלה.
מגדל עברה ב-1.44 מיליארד שקל את קבוצת הביטוח כלל, השנייה בגודלה בענף. כלל ביטוח הודיעה לפני כחודשיים, שהערך הגלום (תחזית הרווחים) שלה מגיע ל-6.16 מיליארד שקל. קבוצת הביטוח הפניקס הודיעה על ערך גלום של כ-5 מיליארד שקל.
מגדל עשתה תרגיל, כאשר הוסיפה לערך הגלום של ביטוחי החיים והבריאות גם את הרווח הגלום של ניהול קרנות פנסיה – 868 מיליון שקל. על-ידי הוספת נתון זה, לאחר הפחתת נתון מסוים בהון העצמי, הגיעה מגדל לערך גלום של 8.2 מיליארד שקל. אולם הפיקוח על הביטוח דורש מהחברות להציג רק נתוני ביטוחי חיים ובריאות, ולא של פנסיה. כלל ביטוח, למשל, לא פרסמה נתונים על הרווחים הצפויים מניהול קרנות הפנסיה שלה.
כהן אמר ל-Nfc כי החברה שלחה למפקח על הביטוח שני נתונים: הערך הגלום ללא פנסיה, והערך עם פנסיה. החברה מעריכה, כי בעתיד הקרוב ידרוש הפיקוח מכל החברות לחשב ולפרסם גם את נתוני ענף הפנסיה.
מנהל הכספים של מגדל, שמעון קלמן, והאקטואר הראשי לייבוש אולמן, הסבירו היום, בפגישה בתל אביב עם עיתונאים, כי הרווח הגלום מורכב משני נתונים: (1) הרווח הצפוי של פוליסות חיים ובריאות - 5.87 מיליארד שקל. (2) ההון העצמי הנוכחי של הקבוצה – 1.72 מיליארד שקל. רווחי מגדל אשתקד נתנו תשואה גבוהה של 18.4% על הערך הגלום. הנתונים נבדקו על-ידי משרד רואי החשבון המוביל ארנסט את יאנג.
חברות הביטוח אינן נדרשות להודיע מהו הערך הגלום שלהן ל-2006. מגדל הודיעה בכל זאת – 7 מיליארד שקל. הדבר מאפשר לה לדווח על גידול של כ-600 מיליון שקל בשנה. נתון זה לא נבדק בידי ארנסט את יאנג.
קלמן אמר כי למגדל יש רזרבה סמויה נוספת: נכסי החברה חושבו לפי הערך החשבונאי שלהם, ולא לפי שווי השוק, שהוא גבוה יותר. חישוב לפי שווי השוק היה מגדל את הערך הגלום של הקבוצה. הערך הגלום גם אינו מביא בחשבון רווחים צפויים ממכירות פוליסות בשנת 2008 ובשנים הבאות.
הנתונים מתייחסים לענפי חיים ובריאות, המהווים כ-80% מפעילות הקבוצה. הם אינם מתייחסים לענפי ביטוח כללי, קופות גמל, סוכנויות ביטוח ומגדל-פיננסים. הסיבה: המפקח על הביטוח ידין ענתבי לא דרש להציג את תחזית הרווח בתחומים אלו.
הערך הגלום חושב בהנחה שהנתונים הם ריאליים, ללא אינפלציה ועלית מחירים. כמו כן נלקחו בחשבון הנחות מסויימות ביחס לגובה הרבית במשק, להתפתחות המכירות ולשיעור הביטולים בענף ביטוח חיים.
במהלך מסיבת העיתונאים ניסו ראשי מגדל לטעון כי הערך הגלום גבוה אף יותר, ומגיע ל-8.9 מיליארד שקל. הם הגיעו לנתון זה על-ידי הוספת הדיבידנד שחולק ב-2007 – כ-700 מיליון שקל. אולם בתשובה לשאלת Nfc, אישרו ראשי החברה כי הדיבידנד הוא כסף שהוצא מהחברה והועבר לבעלי מניותיה (ג'נרלי, בנק לאומי והציבור), ולכן איננו נמצא בחברה ואיננו יכול להוות חלקה מהרווחים הצפויים בעתיד.