חברת הביטוח הפניקס עלולה להפסיד כ-380 מיליון שקל מעסקת אקסלנס השקעות. אהרון בירן וגיל דויטש, המחזיקים כיום ב-40.8% ממניות החברה, יוכלו לחייב את הפניקס, כבר ב-1 בפברואר הקרוב, לרכוש מהם את המניות ב-552 מיליון שקל. שווי מניות אלו בשוק, נכון לאתמול (ב', 5.1.09) עומד על 168 מיליון שקל בלבד; ההפסד הצפוי להפניקס, לפחות על גבי הנייר, הוא 384 מיליון שקל.
הפסד זה נוצר כתוצאה משתי סיבות עיקריות: האופציה הנדיבה שנתנה הפניקס לפני שנתיים לבירם ודויטש, והירידות החדות בשערי המניות בבורסה בשנה האחרונה.
יש לזכור את העובדה הבאה: אשתו של יהלי שפי, אורלי, היא אחותו של אהרון בירם, בעל 20.4% באקסלנס (גם לדויטש יש 20.4%).
באפריל 2006 רכשה הפניקס מבירם-דויטש 40% ממניות אקסלנס השקעות, ב-322 מיליון שקל. ביוני 2006 נתנה הפניקס לבירם-דויטש אופציה למכור להם את יתרת מניותיהם, החל מ-1 בפברואר 2009, לפי הנוסחה של הרווח הנקי הממוצע, כפול 12, ועוד ההון העצמי. הפניקס פירסמה ב-6.11.08 את פירוט מרכיבי הנוסחה, שלפיה יחושב המחיר. הפירוט מסובך, וכלל נתונים שעדיין אינם ידועים. הפניקס העריכה, כי יהיה עליה לשלם 522 מיליון שקל.
שווי מניות אקסלנס השקעות בבורסה עמד אתמול על 412 מיליון שקל. לכן, שווי המניות של בירם-דויטש הוא 168 מיליון שקל. ההפסד הצפוי להפניקס - 384 מיליון שקל.
לפני כחודש מסרה הפניקס מידע, שלפיו מצבה אינו רע כל כך: החברה הודיעה, כי קיבלה ממומחים "הערכת שווי הוגן" של אקסלנס, שלפיה שווי החברה עמד ב-30 בספטמבר על כ-1.03 מיליארד שקל. על-פי נתון זה, שווי המניות שתקבל הפניקס הוא 414 מיליון שקל, וההפסד הצפוי הוא "רק" 138 מיליון שקל.
אולם הערכה תיאורטית לחוד, ומחיר הבורסה לחוד. שווי אקסלנס בבורסה עמד ב-30 בספטמבר על 647 מיליון שקל, והערכת השווי הייתה גבוהה כבר אז בכ-60% משער המניה בבורסה. הנתונים מיושנים: מאז ועד היום הידרדר השער ב-36%, ושווי החברה לפי שערי היום הוא רק 412 מיליון שקל. גם הפניקס יודעת, כנראה, שצפוי הפסד גדול, והיא עשתה כבר בדוחות ל-30 ביוני הפרשה של 236 מיליון שקל להפסד הצפוי.
