האם תפרע חברת בוימלגרין קפיטל, בשליטת ישעיהו בוימלגרין, אג"ח בכ-37 מיליון שקלים, שהיא חייבת לשלם למחרת יום העצמאות, ב-30 באפריל? בעלי האג"ח - משקיעים מוסדיים ופרטיים - עוקבים בדאגה אחרי מצבה של החברה, שצברה הפסד כבד של 139 מיליון שקלים בינואר-ספטמבר.
בוימלגרין קפיטל גייסה ב-2006 כ-178 מיליון שקלים באג"ח א', העומדות לפרעון ב-5 תשלומים שנתיים שווים, הראשון ב-30 באפריל הקרוב. החברה קנתה בשוק כ-10% מהאג"ח; היתרה בשוק היא כ-160 מיליון שקלים, והסכום לפרעון הוא 32 מיליון שקלים, ועוד הצמדה למדד. בנוסף, היא חייבת לשלם ריבית בשיעור שנתי של 6.7%, עוד כ-4 מיליון שקלים. בסך-הכל, היא חייבת כנראה כ-37 מיליון שקלים. לבעלי האג"ח אין ביטחונות על כספם.
אמנם, בקופת החברה היו ב-30 בספטמבר אשתקד נכסים נזילים ב-860 מיליון שקלים, אך אין פירוט, כך שלא ברור עד כמה הכסף הוא נזיל, ועד כמה נתון זה נכון להיום. יש להניח, שחלק גדול מהכסף מיועד לפרעון תשלומים שונים שהחברה התחייבה עליהם בעבר. על מצב הנזילות של החברה תעיד העובדה, שהיא קיבלה בחודשים האחרונים 4 הלוואות לזמן קצר מבעל השליטה, בסכום כולל של 40 מיליון שקלים. הלוואות אלו עומדות לפרעון ב-31 במרס.
בעלי האג"ח התכנסו שלוש פעמים בחודשים האחרונים, באחרונה ב-17 בדצמבר אשתקד, כדי לקבל דיווח על מצב החברה. לא התקבלו החלטות. הנאמן לבעלי האג"ח היא חברת הרמטיק נאמנות. כן נבחרה נציגות לבעלי האג"ח.
בחודשים האחרונים עושה החברה מאמצים לממש נכסים או להכניס שותף, כדי לשפר את תזרים המזומנים שלה. היא ניהלה מו"מ למכירת מלון מוריה באילת, אך המגעים הסתימו בלא-כלום. בשבוע שעבר הודיעה החברה, כי היא מנהלת מגעים להכנסת שותף, אך לא פירטה.
בסוף נובמבר הודיעה בוימלגרין קפיטל, שעל-פי התחזית שלה, היא תוכל לעמוד בכל ההתחיבויות שלה לשנת 2009, כולל פרעון תשלומים לבעלי אג"ח. החברה אמרה, כי תחזית זו מבוססת על קבלת דיבידנדים מהחברה-הבת אזורים, מימוש השקעות וקבלת הלוואות בעלים. אולם החברה הוסיפה, כי אין ביטחון שתחזיות אלו יתממשו.
רואי החשבון של החברה, משרד ברייטמן-אלמגור, פירסמו בסוף נובמבר הערת "עסק חי" לחברה. גם הם ציינו, שאין ביטחון שהתחזית לגיוס כספים בשנת 2009 אכן תתממש. הערות ואזהרות אלו מקבלות משנה חשיבות נוכח החרפת המשבר הכלכלי ומשבר הנדל"ן בחודשים האחרונים.
בנק מזרחי-טפחות, המודאג אף הוא ממצבה של החברה, דרש באחרונה מישעיהו בויימלגרין להגדיל את הערבות האישית שלו להלוואה שקיבלה החברה לפני כשנתיים, כדי לממן את רכישת אזורים. ואכן, הערבות האישית של בוימלגרין הוכפלה באחרונה מ-25 ל-50 מיליון דולר.