הרשות לניירות ערך חשפה היום את הנתונים הכלכליים העומדים מאחורי הסדרי החוב אליהן הגיעו חברות בורסאיות מתחילת המשבר הכלכלי בארץ באוקטובר אשתקד ועד עתה.
ביום עיון של כתב העת תאגידים, מבית הוצאת רונן בחסות משרד עו"ד הרצוג, פוקס, נאמן הציגה עורכת הדין יעל וייס-אפרון, ממחלקת תאגידים ברשות לניירות ערך את הנתונים הסטטיסטיים שאספה הרשות.
מהנתונים שהוצגו עולה כי עד עתה 38 סדרות אג"ח נכנסו להסדרים. מתוכן 24 של חברות מדווחות לבורסה. סך החוב של החברות לבעלי האג"ח מוערך בכ-4.1 מיליארד שקלים, זאת מתוך 142 מיליארד שקלים מתוך סך החוב שמוחזק בידי הציבור באמצעות אג"ח.
כלומר הסדרי האג"ח כיום עומדים על 3% מערך החוב הכולל הנמצא בידי הציבור. סך שווי השוק הבורסאי של סדרות האג"ח המצויות כעת בהסדר החוב הוא 1.5 מיליארד שקלים. משמעות הפער בין הסכום של 4.1 מיליארד שקלים המוערך על-ידי החברות הציבוריות לבין 1.5 מיליארד שקלים הוא ההבדל בין השווי שוק של האג"חים הללו לבין התחייבות החברות למחזיקי האג"ח.
עוד עולה מהנתונים כי 17 חברות בורסאיות נמצאות בתהליך הסדר אג"ח שנערך באופן פומבי וידוע לרשות ני"ע. שש חברות אישרו הסדר עקרוני, אך רק חברה אחת קיבלה אישור סופי של בית המשפט, המדובר בחברת כרמל החזקות בשליטת משפחת איתני. חברת הכשרה אחזקות ביטוח עברה אף היא הסדר חוב באסיפות מחזיקים, שלא דרך בית המשפט. שתי חברות ציבוריות נמצאות בהקפאת הליכים: חברת הנדל"ן נידר וחברת האחזקות אנטר הולדינגס של עמית ברגר.
לדברי וייס-אפרון מחצית מהחברות שנמצאות בתהליך הסדר אג"ח ידוע הן מענף הנדל"ן, שנפגע הכי קשה מהמשבר הנוכחי. שווי הסדרי האג"ח שאושרו עומדים על כמיליארד שקלים, והשווי של המניות הנמצאות בהליכי הסדר עומד על כ-2.8 מיליארד שקלים.
לגבי מאפייני הסדרי האג"ח ציינה וייס-אפרון כי שליש מהחברות הלכו להליך בבית המשפט לפי חוק החברות, 66% מהחברות המצויות בהסדר אג"ח ביצעו את ההסדר במסגרת אישור אסיפות מחזיקים. רק 8% מהחברות מינו קצין אשראי חיצוניים, שפועלים לגיבוש הסדר חוב עבור מחזיקים.
58% מהחברות שהגיעו להסדר, פרסו חוב או דחו את התשלומים למחזיקי האג"ח. 21% בחרו לפצות את מחזיקי האג"ח בתוספת ריבית. 12% הקדימו תשלום אחד ספציפי במספר חודשים מועט. כמעט כל החברות הללו עשו זאת כעסקת בעל שליטה, אך לדברי וייס-אפרון חלקן עשו זאת כדי להבהיר לשוק שהן בטוחות בחוסן הפיננסי שלהן ולכן הקדימו תשלום. 16% מהחברות הזרימו הון על-ידי בעלי המניות כחלק מההסדר על-ידי הנפקה פרטית או הנפקה לציבור, ו-16% מההסדרים בוצעו באמצעות אישור מחזיקים לעסקת בעלי עניין, במסגרתה קנו בעלי השליטה מניות.
לגבי נציגויות מחזיקי אג"ח, גופים שקמו באחרונה לפי החלטת הרשות, במסגרתה נקבע כי עד שלושה גופים מוסדיים שהם המחזיקים הגדולים בסדרת אג"ח ייצגו את בעלי החוב במשא-ומתן עם החברה לפריסת החוב מסרה וייס-אפרון כי כיום ישנן 25 נציגויות המייצגות 32 סדרות. השתתפות גופים מוסדיים בנציגויות: פסגות - 36%, הראל - 28%, מגדל, אנליטס - 16%, מנרה, אקסלנס, דש, ילין לפידות - 12%, מיטב, להבה - 8%, קרנות הפנסיה הותיקות, בינ"ל חיתום, מבטחים, כלל פועלים סהר, הלמן-אלדובי - 4%.
