חברת המידרוג מעלות הורידה (יום א', 8.9.09) את דירוג מניות כלל החזקות ביטוח, שהיה עד עתה -AA, והועמד עתה על +A. דירוג כתבי ההתחייבויות (מקביל לאג"ח) של החברה-הבת כלל ביטוח נשאר ללא שינוי. מידרוג מנמקת את ההורדה בעיקר בדרישת המפקח על הביטוח מכל החברות, להגדיל את ההון העצמי שלהן. לדעת מעלות, יגדיל הדבר את סיכון האשראי והסיכון הפיננסי של החברה.
בנוסף, פרסמה מעלות תחזית שלילית לדירוג של כלל-החזקות וכלל-ביטוח גם יחד. האזהרה לחברה-האם, כלל-החזקות-ביטוח, נובעת מהחשש שצרכי המימון של החברה יגדלו לטווח הקצר והבינוני. קיים גם חשש מירידה בנזילות החברה.
התחזית השלילית לחברה-הבת, כלל ביטוח, נובעת מחשש להמשך התנודתיות בהון וברזרבות של החברה. מעלות גם אומרת כי אם כלל החזקות תגדיל את המינוף, כלומר תלווה כספים (אג"ח), כדי לעמוד בדרישות ההון העצמי, יכביד הדבר, אם כי בצורה מוגבלת, על בניית ההון העצמי של החברה-הבת כלל ביטוח. לטווח הארוך, מכל מקום, דרישות המפקח להגדלת ההון מחזקות את החברות.
הערותיה של מעלות לגבי מצבה של כלל ביטוח נוגעות לא רק לחברה זו אלא לכל חברות הביטוח, משום שכולן מושפעות במידה דומה מהתנודות בשוק ההון ובמצב המשק.