גם בימים שבהם כותרות העיתונים מבשרות את קיצו של המשבר, והעליות בבורסה מוחקות את ההפסדים שהביא עימו המשבר הכלכלי, ראשי מחלקת ההשקעות בהכשרה ביטוח לא ממהרים לפתוח שמפניות ומזהירים מפני תנודות חדות מדי בשוק ההון, שעלולות לגרום הפסדים כבדים למשקיעים חסרי הסבלנות שהריחו את קיצו של המשבר, ונהרו חזרה להשקעה במניות ברחוב אחד העם.
בסקירה שהציג לפני מספר ימים יוסי אפרתי, מנהל מחלקת השקעות בהכשרה ביטוח, הוא מזהיר מפני התנודות החדות המורגשות כיום בשוק המניות, ומתקשה להאמין כי המשבר הכלכלי כבר מאחורינו. "השוק עובר כיום מהר מדי ממצב של דיכאון עמוק לאופטימיות יתר, וזהו נתון שמחייב להדליק כמה נורות אזהרה. על-אף הסימנים המעודדים שמציג כיום השוק".
מדד ת"א 25 חצה את הרמה בה היה ערב קריסת בנק ההשקעות האמריקני ליהמן ברדרס וגרם לציבור לנהור חזרה לבורסה. "המשקיעים חשים כי שוק המניות השיג בחודשים האחרונים תשואות שבדרך-כלל הוא משיג בכמה שנים ולציבור אין זמן לברר או לחכות והוא נכנס חזרה לשוק המניות. גם הריבית האפסית בפקדונות תורמת לכך. חשוב לזכור כי הנסיעה המהירה הזאת עלולה להסתיים בתאונה", מזהיר אפרתי.
הוא צופה כי בטווח הקצר צפויה המגמה להיות חיובית כתוצאה מכניסת כספים חדשים לשוק המניות, אך ייתכן מימוש בטווח הבינוני כשרבים יהיו כבר בתוך השוק. באשר לאג"ח הקונצרני הוא חוזה עליית תשואות.
באשר למלחמתו של סטנלי פישר בדולר, אפרתי מעריך כי המהלך האחרון בו נקט בנק ישראל כאשר הודיע על רכישה מוגברת של המטבע האמריקני, הינו ניצחון בטווח הקצר. "להערכתנו, הדולר ימשיך להיחלש וייסחר ברמות של 3.82 עד 3.92 שקלים לדולר", אמר.
לסיכום, אפרתי ממליץ לבעלי לב חלש להתרחק משוק המניות ולהתמקד באג"ח הממשלתי השקלי והצמוד בטווחים הארוכים (מח"מ ארוך).
