העלייה במחירי הנדל"ן תיפסק בקרוב, שכן הריבית מתחילה לעלות והבנקים יקשו על מתן הלוואות לרכישת דירות. כך העריך היום (ב', 21.2.11) יו"ר בית ההשקעות אינפיניטי, אמיר אייל, בכינוס לשכת רואי חשבון בים המלח.
אייל הפנה את תשומת הלב לכך שהנדל"ן הפך לגורם אנטי-אינפלציוני, שכן ההוצאה הגדלה בסעיף זה מחייבת להקטין את ההוצאות בסעיפים אחרים. לדבריו, אורך החיים הממוצע של המשכנתאות קפץ ל-15 ואף 20 שנה, דבר שיקשה על רוכשי הדירות להוציא כסף בגילאים מתקדמים יותר וישפיע בצורה משמעותית גם על הדור הבא.
אייל גם הצביע על העובדה, שתשואת השכרת דירה בת ארבעה חדרים עומדת בחמש השנים האחרונות על 4.6%-2.9% בשנה, בעוד תשואת אג"ח חברות בבורסה עומדת על 6.2% בממוצע. הוא הזכיר, שמחירי הנדל"ן יכולים גם לרדת ולהישאר נמוכים לאורך זמן, כך שלדעתו ההשקעה בנדל"ן מהווה סיכון פיננסי.
לעומת זאת סבור אייל, כי השקעה בשוק המניות תניב בדרך כלל תשואה חיובית לאורך זמן. "המניות משקפות עסקים, ועסקים לא שורדים אם הם לא עושים תשואה שנתית של 10%-8% על ההון שלהם - וזו גם התשואה שנותן שוק המניות", הסביר. לכן הוא ממליץ למי שמשקיע בשוק המניות, להיצמד לאחד המדדים ולדבוק בו לאורך זמן, עם התאמות נקודתיות.
30% מהתיק לשוקי חו"ל סמנכ"ל ההשקעות בקבוצת דש ניירות ערך, יאיר שני, טען שיש עדיפות להשקעה בקופת גמל המשקיעה במניות נדל"ן, על פני השקעה ישירה בנדל"ן. את ענף הנדל"ן המניב בישראל אפיין שני כבעל רמת סיכון נמוכה, מודל עסקי יציב, תשואה גלומה של 9%-7% לשנה וחשיפה לסיכוני מקרו.
בהתייחס להשקעה במניות אמר שני, כי דש ממליצה כיום להפנות לפחות 30% מהתיק לשוקי חו"ל, לתת עדיפות למניות ערך, לשים דגש על תזרים ויציבות פיננסית ועל מגזרים בעלי מודל עסקי יציב, ולהשקיע בחברות זרות הנהנות מהצמיחה בשווקים המתפתחים.
יו"ר ועד מרחב חיפה בלשכת רואי חשבון, מתי רוזנטל, המליץ להשקיע בדירות רק לאחר הפרישה, כאשר יש הון מספיק ויש גם פנאי לעסוק בכל הקשור באיתור שוכרים ובטיפול בהם. הוא העריך, כי להוראת השעה שאושרה בשבוע שעבר, והמעניקה הקלות במס לצורך צינון שוק הנדל"ן, לא תהיה השפעה על כדאיות ההשקעה בענף זה.
בשולי המושב התייחס אמיר גם להשקעות באמנות. לדבריו, אמנות היא יותר חומר מאשר רוח, ויותר עניין של טרנד שקשה מאוד לתמחר אותו. "השקעה באמנות היא יותר תופעה חברתית מאשר השקעה כלכלית. מחירי האמנות עולים כאשר יש גאות ולאלפיון העליון אין מה לעשות עם הכסף", אמר.
