X
יומן ראשי
חדשות תחקירים
כתבות דעות
סיפורים חמים סקופים
מושגים ספרים
ערוצים
אקטואליה כלכלה ועסקים
משפט סדום ועמורה
משמר המשפט תיירות
בריאות פנאי
תקשורת עיתונות וברנז'ה
רכב / תחבורה לכל הערוצים
כללי
ספריה מקוונת מיוחדים ברשת
מגזינים וכתבי עת וידאו News1
פורמים משובים
שערים יציגים לוח אירועים
מינויים חדשים מוצרים חדשים
פנדורה / אנשים ואירועים
אתרים ברשת (עדכונים)
בלוגרים
בעלי טורים בלוגרים נוספים
רשימת כותבים הנקראים ביותר
מועדון + / תגיות
אישים פירמות
מוסדות מפלגות
מיוחדים
אירועי תקשורת אירועים ביטוחניים
אירועים בינלאומיים אירועים כלכליים
אירועים מדיניים אירועים משפטיים
אירועים פוליטיים אירועים פליליים
אסונות / פגעי טבע בחירות / מפלגות
יומנים אישיים כינוסים / ועדות
מבקר המדינה כל הפרשות
הרשמה למועדון VIP מנויים
הרשמה לניוזליטר
יצירת קשר עם News1
מערכת - New@News1.co.il
מנויים - Vip@News1.co.il
הנהלה - Yoav@News1.co.il
פרסום - Vip@News1.co.il
כל הזכויות שמורות
מו"ל ועורך ראשי: יואב יצחק
עיתונות זהב בע"מ
יומן ראשי  /  חדשות / מבזקים
מ-+A ל--A ומכניסה את הדירוג למעקב עם השלכות שליליות מידרוג חתכה את דירוג החוב של חברת דיסקונט השקעות מ-Aa3 ל-A1
▪  ▪  ▪
נוחי דנקנר [צילום: תמר מצפי/באדיבות גלובס]

חברת הדירוג מעלות S&P חותכת את דירוג קבוצת אידיבי בשתי דרגות, מ-+A ל--A ומכניסה את הדירוג למעקב עם השלכות שליליות.
במעלות מציינים כי יחס החוב לשווי הפורטפוליו של קבוצת אידיבי החזקות המשיך לעלות בשבועות האחרונים וזאת משיעור גבוה מלכתחילה.
"בשלב זה איננו סבורים ששוק המניות צפוי לחזור במהירות לרמות שקדמו למשבר בהינתן רמת האי הוודאות שקיימת לגבי הכלכלה בארץ ובעולם. לפיכך, אנו מאמינים כי על הקבוצה להמשיך ולנקוט בצעדים ממשיים על-מנת להוריד את רמת המינוף ולייצב את פרופיל הנזילות".
על-פי המתודולוגיה של כלכלני מעלות מוערכת נזילות הקבוצה כפחות ממספקת בשל התלות הגבוהה בהשלמת עסקת מכתשים אגן ומכירת נכסים נוספים לצורך פירעון חוב ולהגדלת המרווח מול מספר התניות פיננסיות.
מידרוג חותכת את הדירוג של דסק"ש
כלכלני מידרוג חתכו הבוקר (ב') את דירוג החוב של חברת דיסקונט השקעות מקבוצת אידיבי של נוחי דנקנר, מ-Aa3 ל-A1, תוך הסרת הדירוג מרשימת המעקב והצבת אופק דירוג שלילי.
הורדת הדירוג של דיסקונט השקעות נובעת מהשחיקה במיצוב העסקי והפיננסי של אחזקות הליבה של דסק"ש ובהן, כור, סלקום ושופרסל, וכן נוכח עלייה מתמשכת ברמת המינוף של החברה, בעיקר על-רקע שחיקת שווי ההחזקות. "הירידה החדה בשווי מניות קרדיט סוויס המוחזקות על-ידי כור היוותה גורם עיקרי בירידה שווי האחזקות של דסק"ש ובעליית המינוף", מציינים במידרוג.
הנחת העבודה בקביעת הדירוג היא כי עסקת מכתשים אגן- כיימצ'ינה, באמצעות כור, המתוכננת לסוף אוקטובר 2011 תושלם במועדה. השלמת העסקה צפויה לשפר במידה ניכרת את נזילותה ואת גמישותה הפיננסית של כור, ולהשפיע לחיוב גם על מיצובה הפיננסי של דסק"ש.
עם זאת במידרוג מעריכים כי לאורך זמן רמת המינוף של החברה תיוותר גבוהה יחסית לנדרש בדירוג הקודם. כמו-כן, נלקח בחשבון כי יתרת העודפים השלילית של כור תוסיף להוות מגבלה על חלוקת דיבידנדים לדסק"ש בטווח הזמן הקצר. "הורדת הדירוג הושפעה מאסטרטגיית ההשקעות הנוכחית שקיבלה ביטוי בהשקעה במניות קרדיט סוויס ובתמיכה בהשקעה זו במהלך שנת 2011, על-רקע מגמה מתעצמת של ירידה במחיר המניה, באופן שדרש עיבוי בטוחות באמצעות הגדלת החוב הפיננסי".
שחיקה במיצובה הפיננסי של החברה האם אידיבי פיתוח
בטווח אופק הדירוג ייבחן הדירוג גם על-רקע אסטרטגיית ההשקעות העתידיות של החברה, לרבות מכספי תמורת כיימצ'ינה. הורדת הדירוג הביאה בחשבון גם את השחיקה במיצובה הפיננסי של החברה האם אידיבי פיתוח, אשר רשמה בשנה החולפת עלייה חדה ביחס המינוף, למרות יציבות בהיקף החוב נטו, וזאת בשל ירידה בשווי ההחזקות. נזילותה וגמישותה הפיננסית של אידיבי פתוח נחלשו בשנה החולפת, להערכת מידרוג.
יש לציין כי אידיבי פתוח מחזיקה בתיק החזקות רחב ומגוון מאוד המהווה חוזקה משמעותית במיצובה העסקי והפיננסי. דירוג החברה נתמך בתיק אחזקות מגוון מבחינה עסקית ובמיצוב עסקי ופיננסי טובים של המוחזקות, ובראשן סלקום, שופרסל ונכסים ובנין. התיק נפרס על פני ענפי כלכלה דפנסיביים ברובם.
יחד עם זאת "אנו מעריכים כי מאז מועד המעקב הקודם חלה שחיקה במיצוב העסקי והפיננסי של האחזקות סלקום ושופרסל על-רקע עלייה במינוף והרעה בסביבה העסקית. החברה מאופיינת בתזרימי מזומנים חזקים מהחברות המוחזקות. עם זאת, להערכתנו התזרים השוטף מדיבידנדים צפוי להישחק נוכח הירידה ברווח ובתזרים של סלקום, אשר אחראית למחצית מהדיבידנדים לדסק"ש. לחברה גמישות פיננסית המוערכת על ידינו כגבוהה - נכסיה נקיים משעבודים ומרביתם מאופיינים בסחירות ובנזילות גבוהות".
רמת הנזילות של דסק"ש הינה סבירה, אף כי פחות טובה מבעבר. יתרות המזומנים בקופתה מכסות חלויות החוב עד לתום הרבעון הראשון בשנת 2013 (מבלי לקחת בחשבון את החזר ההלוואה מכור). הערכת הנזילות מושפעת לחיוב מתזרים הדיבידנדים היציב מהחברות המוחזקות. אופק הדירוג השלילי משקף מספר אי-וודאויות בקשר עם המבנה העתידי של קבוצת אידיבי ודסק"ש בתוכה, אומרים במידרוג.

פורסם במקור: אתר גלובס
תאריך:  03/10/2011   |   עודכן:  03/10/2011
מועדון VIP להצטרפות הקלק כאן
 
תגיות מי ומי בפרשה
 נוחי דנקנר / Nohi Dankner
פורומים News1  /  תגובות
כללי חדשות רשימות נושאים אישים פירמות מוסדות
אקטואליה מדיני/פוליטי בריאות כלכלה משפט
סדום ועמורה עיתונות
דנקנר חוטף: מעלות חותכת את דירוג אידיבי ב-2 דרגות
תגובות  [ 0 ] מוצגות  [ 0 ]  כתוב תגובה 
 
תגובות בפייסבוק
 
ברחבי הרשת / פרסומת
רשימות קודמות
יפעת גדות
אחד הזוכים - סטיינמן - נפטר ביום שישי האחרון ממחלת הסרטן מבלי שידע על זכייתו    בפרס הנובל לרפואה זכו עוד שני מדענים על מחקרים העוסקים בתפקודה של מערכת החיסון    סללו את הדרך לפיתוח תרופות למחלות זיהומיות ולסרטן
מירב ארד
המכונה הייחודית פועלת בחופי זיקים וניצנים ומסוגלת לנקות פסולת זעירה ביותר    ראש המועצה האזורית חוף אשקלון: אנו מובילים שינוי אמיתי במדיניות ניקוי החופים
מירב ארד
כיהן עד לאחרונה ובמשך למעלה משלוש שנים כמנכ"ל פעילות ישראל של חברת Incentives Solutions
עופר וולפסון
לדברי המועצה, מחיר לולב בפתח המטע מסתכם בעד 12 שקל, כך שמחיר לצרכן של 30 שקל משקף לספקים שולי רווח מספקים
איתמר לוין
קובע: העותרים באו בחוסר נקיון כפיים בכך שלא פירטו את ההליכים הקודמים שאישרו את הפינוי    מצביע על הנזק שנגרם לציבור כתוצאה מהשהייה בקרקעות ציבוריות
כל הזכויות שמורות
מו"ל ועורך ראשי: יואב יצחק
עיתונות זהב בע"מ New@News1.co.il