דו"חות תנובה נחשפים. הרווח הנקי של תנובה ב‑2010 צמח ב‑19% בהשוואה ל‑2009 והסתכם ב‑517 מיליון שקל. הכנסותיה של החברה גדלו ב‑1.7% ב‑2010 לעומת 2009 והגיעו ל‑7.2 מיליארד שקל.
הגידול בהכנסות נבע מעלייה של 2.6% בהכנסות בשוק המקומי ל‑6.9 מיליארד שקל, שקוזז בירידה של 14% בהכנסותיה של החברה בחו"ל, ככל הנראה בעיקר של המחלבה ברומניה שירדו ל‑234 מיליון שקל. כן, חלה ירידה של 24% בהכנסות מדמי שכירות ל‑42 מיליון שקל ב-2010.
הרווח הגולמי של תנובה צמח ב‑7% ב‑2010 לעומת 2009 והסתכם ב‑2.1 מיליארד שקל, שהם 29.2% מהמחזור, בהשוואה ל‑27.7% מהמחזור ב‑2009. הצמיחה הושפעה, ככל הנראה, מהעלאת המחירים. גורם נוסף לשיפור ברווחיות הגולמית היה ירידה של 0.3% בעלות המכר (עלות הייצור), למרות גידול של 1.3% בהוצאות על חומרים ועלייה של 5.8% בהוצאות על שכר עבודה.
הרווח התפעולי של תנובה צמח ב‑16.7% ב‑2010 לעומת 2009 והסתכם ב‑710 מיליון שקל, שהם 9.8% מהמחזור בהשוואה ל‑8.6% מהמחזור ב‑2009.
לשם השוואה, שיעור הרווח התפעולי של חברת שטראוס ב‑2010 היה 8.5% מהמחזור, בעיקר בשל הרווחיות הנמוכה יחסית של פעילות הקפה הבינלאומי (6.5% מהמכירות). אולם רווחיותה של חטיבת בריאות ואיכות חיים ש‑73% מהכנסותיה נובעות ממחלבת שטראוס הגיעה ל‑12.6% מהמחזור ב‑2010.
הרווחיות התפעולית של אסם הגיעה ל‑12.7% מהמחזור ב‑2010, ככל הנראה בשל הרווחיות התפעולית הגבוהה של מגזר החטיפים, ובעיקר הבמבה שהניבה לאסם רווח תפעולי של 166 מיליון שקל ב‑2010 הם 27.9% מההכנסות הרווח התפעולי התזרימי של תנובה (Ebitda) כלומר הרווח התפעולי לפני הפרשות לפחת ולהפחתות שאינן כרוכות בזרימת מזומנים הסתכם ב‑967 מיליון שקל ב‑2010 , גידול של 19.3% בהשוואה ל-2009.
שיעור הרווח התפעולי התזרימי של תנובה היה 13.3% מהמחזור ב‑2010 בהשוואה ל‑12.3% מהמחזור ב‑2009. ההון העצמי של תנובה הוא 2.1 מיליארד שקל שמממן 33% מהמאזן. בקופתה של תנובה היה מזומנים שווי מזומנים ב‑1.4 מיליארד שקל והשקעה של 100 מיליון שקל בקרנות נאמנות כספיות נכון לסוף 2010, אם כי בינואר 2011 חולק דיווידנד של 1.3 מיליארד שקל.
החברה מתממנת באשראי לזמן קצר בסכום של 400 מיליון שקל ובהלוואות לזמן ארוך במיליארד שקל. הגידול ברווח הנקי היה חד עוד יותר אלמלא הוצאות אחרות של 10 מיליון שקל ב‑2010 שכללו הפרשה של 9 מיליון שקל לירידת ערך ההשקעה במחלבה ברומניה שבוצעה בדצמבר 2010. זאת, בעוד שב‑2009 זקפה תנובה הכנסות אחרות של 45 מיליון שקל בעיקר בשל רווח של 91 מיליון שקל ממכירת נכסים ורווח של 25 מיליון שקל ממחילת חוב שקוזזו בהפרשה של 45 מיליון שקל לירידת ערך ההשקעה במחלבה ברומניה.
הביאורים לדו"חות הכספיים מגלים שתנובה רכשה בדצמבר 2009 את חלקו של בעל מניות המיעוט (10%) במחלבה ברומניה תמורת 1.9 מיליון יורו, כולל הסבת זכותו של בעל מניות המיעוט להחזר הלוואת בעלים, כלומר לפי שווי חברה של 19 מיליון יורו. מהביאור עולה כי ההון העצמי של המחלבה ברומניה הוא 12 מיליון שקל בלבד.
הדוחות הכספיים של תנובה מגלים כי החברה ביצעה הפרשה של 16.7% מהרווח בהשוואה ל‑22.3% מהרווח ב‑2009. הירידה בשיעור ההפרשה למס נובעת מרישום הטבת מס של 60 מיליון שקל לראשונה ב‑2010 לאחר שהחברה הגיעה למסקנה כי יש רמת סבירות גבוהה לניצולם בעתיד של ההפסדים הצבורים לצורכי מס על רקע השיפור ברווחיות.
תנובה צפויה לזקוף רווח של 493 מיליון שקל עם השלמת העסקה למכירת חלק מהחזקותיה בשוק הסיטונאי בתל אביב תמורת 720 מיליון שקל שנחחתה באפריל 2010. תנובה עשויה לרשום רווח נוסף של 443 מיליון שקל לאחר שמכרה קרקע בתל אביב ביוני 2011 תמורת 530 מיליון שקל.
פרסום הדו"חות הכספיים המלאים על ידי חברה פרטית הוא מהלך מהפכני בתולדות הממשל התאגידי שיש לזקוף אותו לזכות המחאה החברתית של החודשים האחרונים. אולם כפי שרואי החשבון של החברה, משרדי רואי החשבון של תנובה סומך חייקין וברית פיקוח, מציינים בהסתייגות שהם כוללים בדו"ח רואי החשבון המבקרים, שהדו"חות ערוכים על פי כללי החשבונאות הישראליים ולא על פי כללי החשבונאות הבינלאומיים שחלים על החברות הנסחרות בבורסה.
יתרה מזו, תנובה אינה מיישמת את התקן החשבונאי 16 ועל כן מאזנה אינו משקף במלואם את שווי השוק של הנדל"ן להשקעה (קרקע או מבנים שמוחזקים למטרת הפקת הכנסות שכירות או עלית ערך ואינם משמשים את החברה בייצור ובהספקה של מוצרים ושירותים) של החברה שמוצג על פי עלותו ההיסטורית.
הנדל"ן להשקעה של תנובה מוצג בשווי של 87 מיליון שקל בלבד נכון לסוף 2010 אולם סביר להניח שרווחי ההון שתרשום תנובה בגין מכירת חלקה בשוק הסיטונאי בתל אביב ומחלבת תנובה יבוא לביטוי בגידול של 926 מיליון שקל בהון העצמי בדוחות הכספיים ל‑2011.
רואי החשבון מציינים עוד כי לא קיבלו ראיות ביקורת מספיקות באשר לנאותות יתרת ההתחייבות לעובדים במאזן, כך שייתכן שסעיף ההתחיבות הפנסיוניות לעובדים אינו משקף במדויק את היקפן. רואי החשבון מוסיפים כי לא קיבלו ראיות ביקורת מספיקות בנוגע לעסקות עם צדדים קשורים בדו"חות הכספיים ושמידע הנוגע על עסקות ותשלומים לצדדים קשורים לא נכלל בדו"חות הכספיים, כלומר אין גילוי נאות על עסקות בעלי ענין שבהן מעורבת תנובה.
