מניית הנדל"ן המומלצת לרכישה, מתוך 5 מניות נדל"ן מניב מובילות, היא אמות השקעות - כך כותב מנהל מחלקת המחקר של כלל פיננסים ברוקראז', יובל בן זאב, בסקירה שפורסמה זה עתה (יום א', 23.10.11). הוא מעריך, שאמות משיגה תשואה של 8.5%, ויש הצדקה לעליית מחיר המניה בבורסה ב-30% מעל מחירה הנוכחי.
בן-זאב קובע, שהשווי הנכסי הכולל של חמש הקבוצות המובילות מגיע לכ-21.2 מיליארד שקל. נתון זה כולל את הערכת השווי הריאלי של הנכסים, יחד עם נכסים בהקמה, רזרבות קרקע, רווחים צפויים ועליית שווי נכסים בעתיד הקרוב.
עוד הוא קובע, שחמש החברות יניבו בתקופה הקרובה תשואה גבוהה יחסית של 10 עד 11 אחוז. עם זאת יש לשים לב, שבענף הנכסים המניבים יש גם מרכיב של סיכון.
המובילה היא קבוצת עזריאלי, עם נכסים מניבים ב-12.5 מיליארד שקל, ובראשם שלושת מגדלי המשרדים והקניון בתל אביב. במקום השני נמצאת אמות - נכסים בכ-2.83 מיליארד שקל. למליסרון נכסים ב-2.65 מיליארד שקל, לבריטיש-ישראל נכסים ב-2.46 מיליארד שקל, ולריט 1 נכסים מניבים ב-700 מיליון שקל.
יש לזכור, שמליסרון רכשה בימים אלו את השליטה על בריטיש-ישראל. שווי תיק הנכסים המשותף של שתי החברות מגיע ל-5.1 מיליארד שקל, והיא מגיעה למקום השני ברשימת החברות המובילות בנכסים מניבים. נתון זה מסביר, מדוע דרשה הממונה על הגבלים עסקיים מהחברות המתמזגות למכור שלושה נכסים שלהן, כדי להקטין את הריכוזיות בענף.
