הורדת ריבית אוקטובר - על חודו של קול

הוועדה המוניטרית בבנק ישראל החליטה להוריד את הריבית לחודש אוקטובר ברבע אחוז ל-1%, כאשר שלושה מחברי הוועדה הצביעו בעד ההורדה ושניים הצביעו להותרת הריבית ללא שינוי. חברי הוועדה שצידדו בהפחתת הריבית הדגישו את קצב הצמיחה המתון של התוצר המקומי ואת ההערכות שקצב זה צפוי להתמיד גם בחודשים הקרובים. הם הדגישו את הירידה בייצוא על-רקע המשך הייסוף של השקל וציינו כי המדיניות המוניטרית בשווקים המפותחים צפויה להמשיך להיות מרחיבה, כפי שעולה מהחלטת הבנק הפדרלי האמריקני לדחות את צמצום רכישות האג"ח, והדבר ימשיך לפעול לייסוף השקל. חברי ועדה אלה הוסיפו כי הצעדים שנקט לאחרונה המפקח על הבנקים להקטנת הסיכונים בשוק המשכנתאות יפעלו לקיזוז ההשפעה של הפחתת הריבית על שוק זה. חברי הוועדה שצידדו בהותרת הריבית ללא שינוי העריכו כי ההשפעה של הריבית הנומינלית הקצרה על מטבע החוץ היא נמוכה וכי קצב הצמיחה הנוכחי הוא עקבי עם רמת הפעילות במשקים בחו"ל. מנגד, הדגישו חברי ועדה אלה את השלכות הפחתת הריבית על המשך עליית מחירי הדיור ועל דפוסי החיסכון. כמו-כן, הם סברו כי השפעת הפחתות הריבית שהתרחשו בחודש מאי טרם מוצתה. הן בקרב המצדדים בהורדת הריבית והן בקרב המתנגדים לה, שררה הסכמה כי סביבת האינפלציה הנוכחית הינה נמוכה ואינה מהווה מגבלה על הפחתת שיעור הריבית. האינפלציה בפועל ב-12 החודשים האחרונים מצויה בחלק התחתון של טווח יעד האינפלציה. חברי הוועדה חשבו כי למרות שהקצב השנתי צפוי לעלות במעט בחודשים הקרובים, הציפיות לאינפלציה לשנה הקרובה, מהמקורות השונים, נמצאות מתחת למרכז היעד.