הצוות הבין משרדי לקידום האיגוח בישראל, פרסם (יום ה', 12.11.15) את הדוח המסכם בנושא, בהמשך לדוח הביניים שפורסם ב-12 באוגוסט 2014. בצוות היו חברים מבנק ישראל, מרשות ניירות ערך, ממשרד האוצר, ממשרד המשפטים ומרשות המיסים.
השינויים בדוח הסופי כוללים, בין היתר, את כוונת הפיקוח על הבנקים להתיר במערכת הבנקאית איגוח של מגוון רחב של סוגי אשראי, בכללן הלוואות לעסקים קטנים ובינוניים (SMEs). כמו-כן, הוחלט להותיר על-כנה את ההוראה האוסרת לבצע עסקות איגוח מורכבות, לצד הוראות נוספות שיבטיחו את איכות החיתום וניהול ההלוואות שמוצעות לאיגוח על-ידי הבנקים. בנוסף, הוחלט לשנות חלק מהתנאים המשפטיים לסיווג עסקת איגוח כעסקת מכר אמיתי, כמפורט בטיוטת הצעת החוק המצורפת לדוח המסכם.
ההחלטה העיקרית של הצוות הינה האפשרות לאגח מגוון הלוואות וסוגי נכסים במסגרת עסקת איגוח והטלת חובה על יזם עסקת האיגוח להותיר לעצמו חשיפה של 10% לפחות מסיכון האשראי של התיק המאוגח.
קביעות נוספות:
- איסור על איגוח מורכב (מסוג 2CDO);
- קביעה כי על עקרונות הגילוי בעסקות האיגוח לספק שקיפות ראויה, כדי לאפשר למשקיעים להבין את ההיבטים השונים של העסקות ולתמחרן כראוי;
- קביעת תנאים להנפקה לציבור של עסקות איגוח, תוך חלוקת האחריות המשפטית בין המשתתפים השונים בעסקה;
- קביעה כי בהתקיים התנאים שיפורטו בחוק, העברת נכסים מהיזם לחברה הייעודית אשר תנפיק את איגרות החוב (ה-SPE) תסווג מבחינה משפטית כעסקת מכר (True Sale) ולא כהלוואה;
- הגדרת מודל מס ייעודי ניטרלי בעסקות האיגוח אשר ימנע עיוותי מס וכפל מס;
- הכללים שייקבעו ביחס לאיגוח לא-סחיר על-ידי אגף שוק ההון יהיו עקביים ככל שניתן עם ההמלצות ביחס לאיגוח סחיר, תוך שמירת עניינם וטובתם של החוסכים אשר כספיהם מנוהלים על-ידי הגופים המוסדיים.
שר האוצר,
משה כחלון, מסר בתגובה כי "מדובר בצעד משמעותי שיוביל לשכלול שוק ההון בישראל והגברת התחרות. פיתוח שוק האיגוח יכניס לשוק ההון מקורות מימון נוספים, יוזיל את מחירי האשראי ויסיר חסמי כניסה. מסקנות הצוות נותנות את הדעת ללקחים שנלמדו ממשבר 2008 ולכן פיתוח השוק יעשה באופן זהיר ואחראי. אני מברך את הצוות הבין-משרדי על העבודה ושיתוף הפעולה בבניית הדוח."
