לב לבייב ירכוש מאפריקה-השקעות ב-550 מיליון שקל את מניותיה, כ-65%, בחברת אפי פיתוח - זו העסקה שאפריקה-השקעות הגישה (יום ב', 18.7.16 ) לאישור בית המשפט המחוזי בתל אביב. אישור בית המשפט דרוש, כי המניות משועבדות לבעלי אג"ח של החברה. אפריקה אומרת שיש לאשר את העסקה בדחיפות עד 1 באוגוסט, שאם לא כן עלולות אפי פיתוח ואפריקה-השקעות להיקלע לקשיים.
העסקה תביא להפסד הון של 2.5 מיליארד שקל לאפריקה, אבל אין לה ברירה. הגיעה שעת האמת של הקבוצה, והיא משלמת עתה את מחיר המשבר הכלכלי ברוסיה וגורמים אחרים, שהביאו להסתבכות הנדל"ן שלה ברוסיה בכלל ובמוסקבה בפרט.
אפריקה-השקעות הגישה לבית המשפט מסמך מורכב בן 59 עמודים. זו תמצית העסקה:
אפי פיתוח, הרשומה בבורסת לונדון, נמצאת בבעלות אפריקה-השקעות (65%) והציבור (35%). החברה חייבת 618 מיליון דולר לבנק הרוסי VTB. היא מפגרת בפירעון החוב. הבנק הרוסי הפעיל את סעיפי הפירעון המוקדם בחוזי ההלוואות, והודיע שיעמיד לפירעון מיידי את כל ההלוואות. לאפי פיתוח אין כסף לממן את הפירעון. היא ניסתה לקבל הלוואות בבנקים אחרים או לקבל כסף מאפריקה-השקעות, אך החברה-האם בעצמה בקשיים, ואינה יכולה לעזור.
בשבועות האחרונים גובש הסדר, שלפיו ימחוק הבנק את ההלוואות, אך יקבל בתנורה את שלושת הנכסים העיקריים של אפי פיתוח, כולם ברוסיה: קניון אפימול במוסקבה, בנייני המשרדים אוזרקובסקיה, ומלון אקוואמרין. שווי הנכסים בספרים - 877 מיליון דולר. העברתם לבנק, מול מחיקת ההלוואה, תגרום לאפי פיתוחי הפסד הון של 253 מיליון דולר, שגם יקשה מאוד על אפריקה השקעות.
לבייב הציע בשבוע שעבר לבנק הרוסי ערבות אישית של 191 מיליון דולר, תמורת דחיית פרעון ההלוואות. נכון להיום, הבנק לא הסכים, וספק אם יסכים. מדוע שיסכים, אם הוא עומד לקבל שלושה נכסים, שיביאו לו רווחי הון גבוהים? הבנק הרוסי קבע ששעת האפס להשגת הסדר היא 1 באוגוסט, ונראה שלא יתן דחייה.
לכן אין ללבייב ברירה אלא לקנות מאפריקה-השקעות את מניותיה באפי פיתוח, ובכך לחלץ אותה מהצרה הזו - על חשבונו הפרטי.
הכל ירוויחו חוץ מאפי פיתוח לבייב מבקש לרכוש מאפריקה-השקעות את מניותיה באפי פיתוח (65%), ב-550 מיליון שקל, כמעט כפליים משווי המניות בבורסה. אפריקה תעביר את הכסף לנושיה, בעלי האג"ח, שהיא חייבת להם 3.2 מיליארד שקל. משמעות העסקה היא לכאורה שכל הצדדים ירוויחו, מי יותר ומי פחות, חוץ מאפי פיתוח ובעלי המניות שלה מהציבור.
- בעלי האג"ח יקבלו פרעון מוקדם חלקי של האג"ח, וזה ירגיע אותם.
- בנוסף, יקבלו בעלי האג"ח אופציה לשלוש שנים לקנות מלבייב 10% מאפי פיתוח ב-110 מיליוןן שקל. הם יעשו זאת, אם מחיר המניה בבורסה יהיה גבוה יותר, כך שהם צפויים אולי לרווח נוסף. לא יהיה כדאי - לא יקנו.
- אפריקה השקעות אומנם תרשום הפסד הון של 2.5 מיליארד שקל, אבל ההתחייבויות שלה יפתחו ב-3 מיליארד שקל - תוצאה של רישומים חשבונאיים.
- אפי פיתוח תהיה מעתה בבעלות לבייב אישית, וגורלה לא ישפיע על מצבה של אפריקה השקעות.
לבייב יפסיד, אבל פחות - לבייב יפסיד, אבל יחסית פחות ממה שהיה עלול להפסיד בהסדר אחר: 550 מיליון השקל שישלם הם 48 מיליון דולר פחות מהערבות שהיה אמור להעמיד לרשות אפי פיתות, שוודאי הייתה ממומשת בבוא העת על-ידי הבנק הרוסי. לבייב בבעיה, אם כי את הכסף לא יעביר מיד, אלא 36 יום לאחר שהעסקה תאושר בבית המשפט ויתמלאו שורת תנאים. לבייב יצטרך לגייס סכומים גדולים כדי לקנות את אפי פיתוח.
- הבנק הרוסי יתפוס את נכסי אפי פיתוח, או יעמיד את ההלוואות לפרעון ויגבה את חובותיו מתוך מכירת שלשות הנכסים האמורים. אפי פיתוח תחדל בעצם להתקיים כחברה פעילה. בעלי המניות מהציבור יפסידו מה שלא הפסידו עד היום.
