אורתם-סהר חוששת מהסתערות נושים על אתרי הבנייה שלה, למטרות ביזה, בעיקר דירות שהיא בונה בחריש ובאריאל. החברה ביקשה (יום ד', 19.10.16) מבית המשפט המחוזי בת"א למנות נאמן, כחלק מהקפאת הליכים, שישכור מאבטחים. בית המשפט לא אישר זאת, אלא רק אסר על מי שאינו עובד החברה להוציא ציוד וחומרים מהאתרים. לא ברור עד כמה צו זה יעיל, ללא אבטחה.
בדיקת News1 גילתה, כי בניגוד לחברות נדל"ן אחרות שנקלעו באחרונה לקשיים, עלולים רק 16 איש להיפגע מההסתבכות. מדובר באנשים שקנו מהחברה דירות בחריש, מתוך 94 הנמצאות בבנייה. החברה גם בונה 66 דירות באריאל, אך לא מכרה אף דירה. אורתם-סהר גם אמורה לבנות 304 דירות בראש העין ומספר דומה בטירת הכרמל, אך המכירה עדיין לא החלה.
עוד מצאה בדיקת News1, שאורתם-סהר עבדה עם ארבעה מחמשת הבנקים הגדולים. רק הבנק הבינלאומי לא נתן לה הלוואות או ערבויות. כמעט כל החובות לבנקים האחרים הם ערבויות מכר וערבויות פיננסיות. הנושים העיקריים: דיסקונט 96 מיליון שקל, מזרחי-טפחות 91 מיליון, פועלים 73 מיליון שקל. החברה חייבת 300 מיליון שקל לבעלי אג"ח, בעיקר לבתי השקעות ולחברות ביטוח.
מי ייפגע מעט, ומי הרבה החובות בדין קדימה, שייפרעו לפני כל חוב אחר, עומדים על כ-21 מיליון הם מחולקים כך: 4.9 מיליון שקל לכ-350 העובדים, 11.2 מיליון שקל למע"מ, 2.9 מיליון שקל למס הכנסה.
מי ייפגע מעט? - קוני דירות - כמעט שלא. רק 16 קוני דירות בחריש, אך יש להניח שהם קיבלו ערבויות מכר, על-פי החוק, להגנה על כספם.
- 350 העובדים לא ייפגעו כנראה, כי כאמור יש להם זכות קדימה, וכן הגנה של המוסד לביטוח לאומי. הם ייאלצו לחפש מקום עבודה חדש.
- בעלי המניות של החברה בבורסה, לאחר שמחיר המניה נפל בכ-50% ביומים האחרונים.
- ספקים ונותני שירותים, במספר ובהיקף לא ברור.
מי ייפגע הרבה? - בעלי האג"ח, שהחברה חייבת להם 300 מיליון שקל. לפני יומיים ביקשה מהחברה מהם לדחות רעיון של 90 מיליון שקל, עכשיו ברור מדוע. כמעט כל האג"ח הם בידי בתי השקעות וחברות ביטוח, ורק סכומים קטנים יחסית נמצאים בידי בודדים. החובות ניכרים, אך באחוז קטן בלבד מסך הנכסים של גופים אלו. לא ברור כרגע אם ומי מהגופים המוסדיים ייפגע משמעותית.
- חברת הביטוח הפניקס, המחזיקה 13% ממניות אורתם-סהר, שווי ההשקעה צנח, והפיקוח על הביטוח עשוי לדרוש הסברים.
- הבנקים, שנתנו לאורתם-סהר ערבויות מסוגים שונים בכ-280 מיליון שקל. לבנקים יש בטחונות. ההפסדים שלהם, אם בכלל, יהיו דבר לא נעים, אבל לא נוראה.