בעלי שלוש סדרות החוב של אפריקה-השקעות - כ"ח, כ"ז, כ"ו - שהחברה חייבת להם 2.86 מיליארד שקל, יתכנסו השבוע (יום ד', 7.6.17) לאסיפות, העשויות לקבוע האם למכור את החברה להצעה המשותפת של בן משה ולבייב ב-2.2 מיליארד שקל, או לאחים סיידוף ב-2.1 מיליארד שקל. כל עסקה תניב לבעלי האג"ח, הפסד של כ-600 מיליון שקל, ואולי יותר.
באספות אג"ח כ"ז וכ"ו תעלה לדיון הצעה שלישית, למכור לחברת DK מחו"ל 56% ממניות אפריקה-נכסים, המשועבדות רק לאג"ח אלו, ולא לסדרה כ"ח. המשמעות המעשית היא לדחות את שתי ההצעות האמורות, ובמקום זאת למכור את החברה בחלקים. יש התנגדות בין בעלי האג"ח לאפשרות זו.
רשמית נמסר כי מטרת האספות היא "התייעצות", אך ייתכן שבעלי האג"ח יגיעו תוך כדי התייעצות להצעה המכרעת. בעלי האג"ח הם בעיקר חברות ביטוח ובתי השקעות. מועד האספה הוכתב בין היתר על-ידי הודעת האחים סיידוף, כי הצעתם תהיה בתוקף עד 7 ביוני בחצות. בנוסף, סבורים ככל הנראה בעלי האג"ח, כי לאחר מו"מ ארוך ומכרז, וגיבוש שתי הצעות הנראות סופיות, הגיעה העת להחליט.
ההודעה - דקות ספורות לאחר צאת השבת האסיפות מכונסות בהליך חריג: הנאמנים החליטו על כינוס האסיפה ביום ששי, (2.6.17) לפני כניסת השבת ההודעות נמסרו לבורסה במוצאי שבת, דקות ספורות לאחר צאת השבת. הדבר חוקי, אך לא שיגרתי. האסיפות מכונסות בהתראה קצרה של 4 ימים, במקום שבוע לפחות, כפי שקובע חוק ניירות ערך. הנאמנים הודיעו שהם מפעילים את סעיף 35 (יב) לחוק, המאפשר לכנס אסיפות בהתראה קצרה "אם הדבר דרוש לשמירה על זכויות המחזיקים". בנוסף, לא נמסר היכן יערכו האסיפות ובאיזו שעה, כנראה בגלל ההחלטה החפוזה. הפרטים ימסרו מאוחר יותר.
בעלי האג"ח ישוו את ההצעות שתי ההצעות, שאולי יועמדו כבר השבוע להצבעה מכרעת:
- מרדכי בן משה ולב לבייב מציעים, יחד, 2.2 מיליארד שקל, מזה 700 מיליון שקל במזומן (חלקם מיד) ועוד 1.5 מיליארד שקל באג"ח, עם זמן פירעון ממוצע של 4 שנים.
- האחים סיידוף: מציעים 2.1 מיליארד שקל, מזה 400 מיליון שקל במזומן (מיד), 400 מיליון שקל באג"ח לזמן קצר, 1.15 מיליארד שקל באג"ח ל-6.5 שנים, ועוד נכס בכמה עשרות מיליוני שקלים.
שתי ההצעות כוללות "סוכריות" לבעלי האג"ח, בין היתר מגרש ברוסיה ואפשרות לעשרות מיליוני שקלים מהנפקה עתידית של דניה-סיבוס. בעלי האג"ח עשויים להכריע לא רק לפי הסכום הכולל, שבו יש יתרון לבן-משה-לבייב, אלא גם לפי לוח הזמנים לתשלומים. כן יש לבדוק את טיב הביטחונות שיתנו שתי הקבוצות. יש להניח שבנקאי ההשקעות אפשטיין, המנהל את הליך המכירה, יבדוק נושאים אלו בימים הקרובים, והוא עשוי להציג בפני האספות דוח עם המלצות.
