חברת הדירוג הבינלאומית מודי'ס - אחת משתי החשובות ביותר בעולם בתחום זה (לצד סטנדרד אנד פור'ס) - מזהירה (7.3.23), כי יישום הרפורמה המשפטית יחליש בצורה משמעותית את כוחה של הרשות השופטת ולכך תהיה השפעה שלילית על הריבית שתשלם ישראל. זוהי אזהרה מפורשת ראשונה מסוגה, שבוע לאחר שחברת הדירוג פיץ' ציינה כי היא עוקבת אחרי הרפורמה.
מודי'ס אומרת: "לדעתנו, אם ייושמו במלואם - השינויים המוצעים עלולים להחליש משמעותית את הרשות השופטת וככאלה להשפיע לשלילה על הריבית. השינויים המוצעים גם עלולים להציב סיכונים ארוכי טווח על סיכוייה הכלכליים של ישראל, במיוחד על זרימת ההון למגזר ההיי-טק רב-החשיבות". מודי'ס שמה את הדגש על פסקת ההתגברות, השינויים בבחירת השופטים, ביטול עילת הסבירות והפיכת היועצים המשפטיים במשרדים למשרות אמון במינוי פוליטי.
לדעת מודי'ס, השינויים עלולים להחליש את המוסדות והמשילות בישראל, אם ייושמו במלואם. היא מציגה את נימוקיה של הממשלה לרפורמה ומציינת, כי משקיפים רבים מסכימים שניתן להגדיר טוב יותר את הפרדת הרשויות ותפקידה של הרשות השופטת. אולם, פסקת ההתגברות תהפוך את החסינה לביקורת מפני ביקורת שיפוטית ותשנה את מאזן הכוחות בין הרשויות לטובת הרשות המחוקקת ולרעת הרשות השופטת.
יחד עם עילת הסבירות ושינוי שיטת בחירת השופטים, ממשיכה מודי'ס, הרפורמה כולה עלולה לפגוע קשות בעצמאותה של הרשות השופטת ובאיזונים והבלמים של הממשלה, שהם היבט חשוב במוסדות חזקים. היא מזכירה שאין בישראל שני בתי מחוקקים, הנשיא הוא בעל תפקיד סמלי ומקובל ששינויים משמעותיים כאלה נעשים בהסכמה רחבה ובדו-שיח ברור.
נכון לעכשיו, מודי'ס רואה את המוסדות בישראל כגורם חיובי בדירוג האשראי שלה: היא מעניקה להם ציון של a1 הדומה לזה בריטניה וגבוה מזה של ספרד, איטליה ופולין - ציון המשקף בין היתר את חוזקן של הרשות השופטת והחברה האזרחית. יישום מלא של הרפורמה עלול להוביל להורדתו של דירוג זה, מזהירה מודי'ס.
מודי'ס מזכירה, כי באפריל 2022 העניקה לישראל תחזית חיובית בציון גבוה של A1, בהתבסס על השיפור המהיר מן הצפוי במצב הפיסקלי והרפורמות שיישמה ממשלת בנט-לפיד; היא ציפתה שהממשלה החדשה תמשיך באותה דרך. מודי'ס ממשיכה להאמין שיש בישראך הסכמה פוליטית רחבה בתחומי הכלכלה והמדיניות הפיסקלית, אך לא יהיה די בכך כדי לאזן היחלשות של מוסדות השלטון אם הרפורמה המשפטית תיושם במלואה.
בטווח הארוך יותר, מזהירה מודי'ס, שינויים בתחום המשפטי עלולים לפגוע בפוטנציאל הצמיחה החזק של ישראל ולהעלות את הסיכונים הגיאו-פוליטיים. לרפורמה לא תהיה השפעה כלכלית משמעותית בטווח המיידי, אך התנודתיות בשקל - אשר גברה מאז הצגת הרפורמה - עלולה לפגוע בהורדת האינפלציה. חוסר ודאות גובר בתחום הכלכלי עלול לעכב השקעות. אם השינויים בתחום המשפטי ישפיעו בצורה משמעותית על האטרקטיביות של ישראל כיעד להשקעות ויפגעו בפוטנציאל הצמיחה, "הדבר עלול בסופו של דבר לשנות את דעתנו על החוזק הכלכלי הלאומי", בשל הפגיעה בענף ההיי-טק.
מודי'ס מזכירה, כי ענף ההיי-טק היווה אשתקד 49% מהייצוא הישראלי ו-15% מהתמ"ג, ומשך השקעות זרות ב-15.5 מיליארד דולר. כרבע מהכנסות המדינה ממיסים מגיעות מעובדי המגזר, למרות שהם רק 10% מכלל המועסקים. מספר חברות כבר הודיעו על כוונתן להפחית השקעות בישראל או להוציא ממנה כספים. אומנם כרגע מדובר בצעדים סמליים, קיים חשש שחברות ישראליות חדשות יעדיפו להתמקם מחוץ לישראל - מזהירה מודי'ס.
