המשק ממשיך להפגין עמידות, גם בצל שגרת הלחימה המתמשכת. בעוד צה"ל פועל בעזה, בתימן ולעיתים גם בזירות נוספות, הנתונים הכלכליים מלמדים על שילוב של נקודות חוזק וחולשה - תמונה מורכבת אך רחוקה מהתדרדרות כוללת, כפי שמציירת החטיבה הפיננסית של בנק הפועלים בסקירה שפרסמה. בצד החיובי, נרשמה עלייה חדה בצריכה הפרטית במהלך חודש יולי, לאחר ירידה חדה ביוני. גם שוק העבודה נשאר הדוק: שיעור האבטלה יציב סביב 3%, והעובדים שנעדרו בתקופת המלחמה מול אירן שבו למקומות העבודה. נתון מעניין נוסף הוא זינוק בלינות ישראלים במלונות בארץ - קרוב לשני מיליון לינות ביולי - תוצאה של צמצום טיסות לחו"ל ומחירי כרטיסים גבוהים. עם זאת, מנגד ניכרת האטה ביצוא הסחורות, וירידה ברכישת דירות. שוק הנדל"ן ממשיך להראות חולשה, והביקוש לדירות יורד לצד ירידת מחירים מתמשכת. מגמה זו מתיישבת עם התמונה הכללית של ירידת ציפיות האינפלציה והתחזקות השקל, התפתחויות שעשויות להשפיע על החלטות הריבית הקרובות. שנת הלימודים נפתחת עם עלייה מצטברת של כ־10% בהוצאות החינוך בשלוש השנים האחרונות, אך השנה מצופה התייקרות מתונה יותר, בעיקר בשל קיצוצי שכר במגזר הציבורי. מגמה זו, בצירוף התמתנות במחירי שירותים נוספים, צפויה לתרום לירידת מדרגה באינפלציה לרמה הקרובה למרכז היעד. בנקודת מבט גלובלית, ארצות הברית חוותה עידכון כלפי מעלה בצמיחת התוצר לרבעון השני - 3.3% במונחים שנתיים - אך נתוני האמון והצריכה מראים על התמתנות. הנשיא טראמפ הודיע על פיטוריה של חברת הנהלה בפדרל ריזרב, והפסד משפטי סביב חוקיות המכסים עלול להוביל לטלטלה כלכלית נוספת. באירופה, צרפת מתמודדת עם משבר פוליטי חריף סביב התקציב, שהביא לירידות חדות בשווקים ולעלייה בתשואות אג"ח. הכלכלה הישראלית מתנהלת בצל סיכונים ביטחוניים אך מצליחה לשמור על יציבות יחסית: הצריכה והנופש בארץ מחזקים את התוצר, האינפלציה מתמתנת, ושוק העבודה יציב. מנגד, ירידה ביצוא ובנדל"ן מאותתת על מגבלות הצמיחה - עדות לכך שהמשק עדיין רחוק ממימוש מלוא הפוטנציאל שלו.