תמונה זהירה אך לא קודרת של המשק הישראלי עולה מדו"ח תחזיות הקונצנזוס של אגף הכלכלן הראשי במשרד האוצר. הכלכלנים מעריכים כי הצמיחה תישאר השנה מתונה, סביב 2.5%, על-רקע האטה בפעילות העסקית, ירידה ביצוא והשפעות המלחמה. שיעור הגירעון צפוי לעלות ל־5.4% מהתוצר, והאינפלציה תעמוד על כ־3.2%, מעט מעל היעד.
צמיחה חלשה והאטה בענף העסקי
בדיון שהתקיים במסגרת פורום הקונצנזוס הודגש כי ירידה של כ־4% בתוצר ברבעון השני של השנה, לאחר צמיחה מתונה ברבעונים הקודמים, משקפת חולשה ניכרת במגזר העסקי. חלק מהמומחים סבורים כי הפגיעה נובעת ממבצע "עם כלביא" ומהוצאות הביטחון, ואילו אחרים רואים בכך סימן להאטה מבנית יותר. חלק מהתחזיות מדברות על אפשרות להתאוששות מתונה ברבעון האחרון של השנה, בעיקר בצריכה הפרטית ובהשקעות, אך הוודאות נותרת נמוכה.
הגירעון יעמיק - והאינפלציה מתמתנת
תחזית הגירעון לסוף השנה עומדת על 5.4% מהתוצר - נתון המשקף עלייה חדה לעומת השנים הקודמות. בין הגורמים העיקריים לכך: הוצאות ביטחון גבוהות, ירידה בהכנסות ממסים ואי־בהירות תקציבית סביב הבחירות הצפויות.
בצד השני, האינפלציה בישראל חזרה לטווח היעד, אך רמת אי־הוודאות נותרה גבוהה. ממוצע התחזיות מצביע על אינפלציה של 3.2% בישראל, לעומת 2.8% בארצות הברית. ריבית בנק ישראל צפויה להיסגר ברמה של כ־4.1% בסוף השנה, בעוד ריבית הפדרל ריזרב תעמוד סביב 3.7%. בבנק ישראל נוקטים קו זהיר ולא צפויה הפחתת ריבית משמעותית כל עוד המשק אינו מצוי במיתון.
השקל מתחזק - וההשקעות עלולות להתעכב
רוב המומחים מעריכים כי השקל יתחזק מול הדולר והאירו בשנתיים הקרובות, בהשפעת גידול בהשקעות זרות, התייצבות ביטחונית וירידת ריבית. עם זאת, הוזכר כי אירועים גיאופוליטיים חדים עלולים לשנות את הכיוון. בשוק ההון הדעות חלוקות - מחצית מהמשתתפים צופים יציבות ומחצית ירידה נוספת במדדים.
שוק עבודה משובש - אך שיעורי אבטלה נמוכים
שיעור האבטלה הצפוי ב־2025 עומד על כ־3%. עם זאת, משתתפי הפורום הדגישו כי נתוני התעסוקה מוטים: גיוסי המילואים והמעבר של עובדים מהמגזר העסקי לציבורי יוצרים עיוותים סטטיסטיים. יש חשש כי הפסקת התמיכות הכלכליות תוביל לירידה בביקוש לעובדים, בעיקר בענפים המסחריים.
הייטק עלול להמשיך לדשדש
בהיבט ההשקעות, קיימות אינדיקציות להיחלשות בתחום ההייטק, אך ייתכן שיפור במקרה של רגיעה ביטחונית. המומחים סבורים כי השקעות בבינה מלאכותית וטכנולוגיות מתקדמות עשויות לשמש מנוע צמיחה מרכזי אם תתייצב הסביבה הכלכלית.