שותפות האנרגיה ניו-מד סיכמה את שנת הפעילות החולפת עם רווח כולל של 344 מיליון דולר. נתונים אלו משקפים נסיגה משמעותית לעומת רווחי שנת 2024, אשר עמדו על 525 מיליון דולר. הירידה ברווחיות מיוחסת לשלושה גורמים מרכזיים שהשפיעו על ההפקה ממאגר לוויתן: צמצום היקף התפוקה ל-10.9 BCM, ירידה במחיר הממוצע ליחידת גז ל-5.58 דולר, ועבודות תחזוקה ממושכות לצורך הנחת צינור הגז השלישי בפרויקט.
במהלך הרבעון הרביעי נאלצה השותפות לרשום מחיקה בסך 76 מיליון דולר בשל קידוח יבש בבולגריה. למרות זאת, בשבועות הקרובים צפויות להתקבל תוצאות מקידוח אקספלורציה נוסף בבולגריה, אשר עשויות להשפיע באופן ניכר על מחיר יחידות ההשתתפות. בטווח הקצר, הפעילות במאגר לוויתן מושבתת מזה שישה עשר ימים בשל מבצע שאגת הארי, נתון שצפוי להכביד על תוצאות הרבעון הראשון של שנת 2026.
מנועי צמיחה והרחבת תשתיות
לצד האתגרים התפעוליים, ניו-מד הציגה התקדמות במיזמי התשתית המרכזיים שלה. פרויקט הצינור השלישי הושלם בתחילת חודש מרס בעלות של 480 מיליון דולר, סכום הנמוך בכ-90 מיליון דולר מהתקציב המקורי. מהלך זה צפוי לאפשר את הגדלת תפוקת הגז ממאגר לוויתן מרמה של 12 BCM בשנה ל-14 BCM בשנה, ובכך לחזק את יכולת הייצור והאספקה של השותפות.
במישור האסטרטגי, שותפות לוויתן קיבלה החלטת השקעה סופית (FID) להרחבת הפרויקט ליכולת הפקה של 21 BCM בשנה. התקציב הכולל למהלך זה נאמד בכ-2.36 מיליארד דולר. בעקבות ההחלטה בוצעה הערכה מחודשת של דוח העתודות, אשר הובילה לסיווג משאבים מותנים כעתודות מוכחות והעלתה את שווי המאגר ל-18.7 מיליארד דולר, תחת שיעור היוון של 7.5%.
חזון אזורי ואנרגיה גרעינית
מנכ"ל השותפות
יוסי אבו רמז לאחרונה על כוונות להרחיב את זרועות הפעילות של ניו-מד מעבר להפקה המסורתית בלוויתן. במסגרת מפגש משקיעים שנערך לאחרונה, נדון הפוטנציאל לייצוא גז לסוריה וללבנון מיד. אף על-פי שהעמקת פעילות צה"ל בלבנון הופכת חזון זה למורכב בטווח המיידי, בשותפות ממשיכים לבחון הזדמנויות גיאופוליטיות המשתנות במהירות במזרח התיכון.
במקביל למהלכים המדיניים, בעל השליטה
יצחק תשובה רמז על בחינת פרויקטים בתחום האנרגיה הגרעינית. תחום זה, בשילוב עם הרחבת יכולות הייצוא האזוריות, מסמן את הכיוון האסטרטגי החדש של הקבוצה. השותפות שואפת לבסס את מעמדה כשחקנית אנרגיה דומיננטית המשלבת תשתיות גז טבעי עם פתרונות אנרגיה מתקדמים לעשורים הבאים.
- ירידה ברווח הנקי: צניחה מ-525 מיליון דולר בשנת 2024 ל-344 מיליון דולר בשנת 2025.
- מחיקה הונית: רישום הפסד של 76 מיליון דולר בגין כישלון קידוח בבולגריה.
- פרויקט הצינור השלישי: השלמת תשתיות להגדלת התפוקה השנתית ל-14 BCM.
- הרחבת לוויתן: אישור תקציב של 2.36 מיליארד דולר להגעה ליעד של 21 BCM.
- השבתה מבצעית: מאגר לוויתן מושבת מזה 16 ימים עקב פעילות צה"ל.
למרות השחיקה ברווחים וההשבתה הנוכחית עקב המצב הביטחוני, ניו-מד נערכת לקפיצת מדרגה תפעולית באמצעות הרחבת מאגר לוויתן. השורה התחתונה של הדיווח מצביעה על מעבר מניהול מאגר קיים לבניית תשתית אנרגיה אזורית רחבה, הכוללת פוטנציאל לייצוא למדינות שכנות וכניסה לתחומי אנרגיה חדשים, כפוף ליציבות הגיאופוליטית.