מדובר אולי בנתון המפתיע ואף המדהים בכלכלת מדינת ישראל, קל וחומר לאור המלחמה המתארכת זה כמעט שנתיים ולאור הורדת דירוג האשראי שלנו על-ידי שלוש סוכנויות הדירוג המובילות ולאור העובדה שהמשק מצוי בגירעון עקב המלחמה שעולה לנו כבר 200 מיליארד שקלים בקרוב.
ובכן, על-פי נתוני מחלקת המחקר של הבורסה לניירות ערך, הזרימו במהלך חמשת החודשים ינואר-מאי 2025 משקיעים זרים, בתוכם גורמים מוסדיים, לא פחות מכ-10 מיליארד שקלים(!) אל שוק ההון שלנו בכלל ושוק המניות בפרט. חלק נכבד מהשקעות אלה התמקדו בגורמים מוסדיים דוגמת בנק לאומי, בנק הפועלים וחברות הביטוח.
בד בבד, ולכאורה ללא קשר, בחודשים האחרונים פנתה ענקית הבנקאות הבריטית "רבולוט" בבקשה מבנק ישראל שיאפשר לה לפנות ללקוחות ישראלים בהצעה לפתיחת חשבונות אצלה. זאת, אדגיש, כשממשלת בריטניה נוזפת השכם והערב בממשלת ישראל ומאיימת, כמו ממשלות נוספות בהגבלות וסנקציות כאלה או אחרת על ישראל.
מפתיע? לכאורה כן, אבל בניתוח היסטורי מסתבר שהפתעות מעין אלה קרו לא מעט. העובדה שהבורסה הישראלית הייתה במהלך החודשים האחרונים אחת המשגשגות ביותר בעולם וכמו-כן העובדה שגם השקל שלנו הפך למעצמה של ממש מול כל המטבעות הזרים, בתוכם הדולר והאירו, איננה אמורה לטעמי להפתיע.
משקיעים אסטרטגיים, מניסיון, מסתכלים תמיד כמה פעימות קדימה, כלומר לא רק על הכותרות של עיתוני הבוקר, אלא על הכותרות הצפויות בעוד שנה-שנתיים. כך, לדוגמה, היה בימי מלחמת העולם השנייה, כשבעיצומן של הקרבות, הבורסה האמריקנית, שכזכור התרסקה לחלוטין בשנת 1929, שגשגה כמו גם ענפים רבים בכלכלת הדוד סם ולא רק התעשיות הביטחוניות.
ואם נחזור אלינו, העובדה שהמשק הישראלי, למרות הכול, גילה יציבות יחסית במהלך המלחמה, לא נסתרה מעיני המשקיעים. יתרה מכך, נתון שפורסם לאחרונה לפיו התעשיות הביטחוניות הישראליות ייצאו השנה בהיקף חסר תקדים של כ-53 מיליארדי שקלים ועקומה זו ממשיכה לעלות מעלה, מעלה, אף היא לא נסתרה מעיני המשקיעים.
ומעל לכל: אם ננתח היסטורית כלכלות של מדינות שהיו שרויות במצב מלחמה, נראה כי כמעט תמיד, כשפעמי סיום המלחמה מתקרבים והולכים ו/או בד-בבד כשישנם הישגים כאלה או אחרים בשדה הקרב, המשקיעים יודעים ל"הריח" זאת מראש. לסיכום, ברור כי "נס המשקיעים" בתקווה שיחזרו תלוי בהתפתחויות הצבאיות, המדיניות והכלכליות שיתרחשו אצלנו בחודשים הקרובים. בשוק ההון כמו בנדל"ן, שום דבר אינו מוחלט או מובן מאליו. נקווה שהשנה החדשה תהיה טובה ובטוחה יותר מכל הבחינות לטובת כולנו.