X
יומן ראשי
חדשות תחקירים
כתבות דעות
סיפורים חמים סקופים
מושגים ספרים
ערוצים
אקטואליה כלכלה ועסקים
משפט סדום ועמורה
משמר המשפט תיירות
בריאות פנאי
תקשורת עיתונות וברנז'ה
רכב / תחבורה לכל הערוצים
כללי
ספריה מקוונת מיוחדים ברשת
מגזינים וכתבי עת וידאו News1
פורמים משובים
שערים יציגים לוח אירועים
מינויים חדשים מוצרים חדשים
פנדורה / אנשים ואירועים
אתרים ברשת (עדכונים)
בלוגרים
בעלי טורים בלוגרים נוספים
רשימת כותבים הנקראים ביותר
מועדון + / תגיות
אישים פירמות
מוסדות מפלגות
מיוחדים
אירועי תקשורת אירועים ביטוחניים
אירועים בינלאומיים אירועים כלכליים
אירועים מדיניים אירועים משפטיים
אירועים פוליטיים אירועים פליליים
אסונות / פגעי טבע בחירות / מפלגות
יומנים אישיים כינוסים / ועדות
מבקר המדינה כל הפרשות
הרשמה למועדון VIP מנויים
הרשמה לניוזליטר
יצירת קשר עם News1
מערכת - New@News1.co.il
מנויים - Vip@News1.co.il
הנהלה - Yoav@News1.co.il
פרסום - Vip@News1.co.il
כל הזכויות שמורות
מו"ל ועורך ראשי: יואב יצחק
עיתונות זהב בע"מ
X
יומן ראשי  /  מאמרים
רון שטיינבלט   |  בורסה פלוס
עדי קייזמן, בן זוגה של עופרה שטראוס, קנה שלד בורסאי, הכניס קבוצה מצומצמת של ניצעים (חברים?) להשקעה בשלד ועכשיו מכניס את הפעילות שלו לתוך השלד - רק מי שצפוי לאשר את העסקה, הם אותם ניצעים (חברים?) - האם יש ספק איך הם יצביעו?
▪  ▪  ▪
הוגן? קייזמן [צילום: בוצ'צו]

עדי קייזמן, בן זוגה של עפרה שטראוס, השתלט לפני ארבעה חודשים על שלד בורסאי בשם פניאל שהחליף שמו לאיי.די.או (ADO). השלד הקצה לקייזמן מניות ואופציות במחיר של 55 אגורות ובתמורה כוללת של 19.8 מיליון שקל. מחיר מניית השלד בבורסה בעת ההקצאה פי שלוש ממחיר ההקצאה.
לאחר המהלך, הכניס קייזמן ל-ADO קבוצה של משקיעים פרטיים (28 ניצעים) ביניהם - עופר גלזר, בעלה של שרי אריסון, שהיא שותפתו של קייזמן בהשקעות בגרמניה דרך שיכון ובינוי; גבי רוטר, בעל השליטה בקסטרו, דרך חברה בשליטתו; יגאל שרמייסטר, בעליה של חברת 'השמירה' וכן יורם באומן, מבעליה של חברת הפירסום באומן בר-ריבנאי. בתי ההשקעות שהשתתפו בהקצאה היו פרפקט, תמיר פישמן וכלל פיננסים. המניות והאופציות הוקצו במחיר של 68 אגורות ובסך כולל של 37 מיליון שקל. מחיר המניה בבורסה בתקופה זו 1.6 שקל.
במקביל להקצאה זו ירד חלקו של קייזמן ל-35% בחברה, ואז הגיע השלב הבאמת מעניין. קייזמן רוצה להכניס את פעילות הנדלן שלו בגרמניה לתוך ADO. הוא מבקש בתמורה לפעילות 171.8 מיליון מניות לפי ערך של 68.4 אגורות. כלומר לפי שווי של 117 מיליון שקל. ההקצאה הזו תביא אותו לאחזקה של 75% בחברה.
נניח שהחברה שנכנסת לתוך השלד שווה את השווי הזה. יש לנו, בכל זאת, כמה שאלות - האם זה נכון להקצות לפי 68 אגורות, כשבשוק המחיר הוא 1.3 שקל?
האם ההנפקה לניצעים יכולה להבטיח לקייזמן את אישור העסקה? מכיוון שמדובר בעסקה בין בעלי עניין, יש צורך ברוב מיוחד על-מנת לאשרה. אלא שכעת, קייזמן עצמו מחזיק רק 35% מהחברה, ומי מחזיק ביתר המניות? 51% מהמניות, נמצאות אצל המשקיעים שלהם הנפיק 54 מיליון מניות בחודש פברואר, במחיר נמוך משמעותית ממחיר השוק. אצלם המפתח ואפשר לנחש איך הם יצביעו.
ומי יפגע בסוף - כנראה אלו שנכנסו למניה בחודשים האחרונים במחירים של בין 1.3 שקל למניה ל-2.1 שקל למניה. ההון העצמי של החברה אחרי כל המהלכים יהיה סביב 73 אגורות למניה; ההון הזה כבר כולל את קליטת חברת הנדלן של קייזמן לפי ערך הוגן ואם כך, לא ברור למה החברה צריכה להיסחר במחיר גבוה יותר.

המאמר פורסם במקור באתר "בורסה פלוס": [קישור]
תאריך:  28/03/2008   |   עודכן:  28/03/2008
שתף:

מועדון VIP להצטרפות הקלק כאן
רשימות קודמות
ספי סגל
סוריה מתארגנת היום, גם בלבנון, למלחמה נגד ישראל. ההכנות בעיצומן, ולהשלמתן דרוש זמן. שיתוף האינטרסים שלהם עם ברק ועם אולמרט ברור להם: שרידותם הפוליטית, כאשר בתמורה הם נותנים לסורים להשלים את הכנותיהם למלחמה
אבישי עובדיה
הוא מהמר דרך קבוצת אלרוב על הדולר, על מניית לאומי ומניות נוספות; הפוזיציה שלו על הדולר מפחידה - 245 מיליון דולר    ההשקעה שלו בדולר ובמניות, עולה על שווי החברה בבורסה    ההפסד בינתיים - 192 מיליון שקל
יוני בן-מנחם
ועידת הפסגה הערבית תתכנס בדמשק בצל מחלוקות חריפות על המצב בלבנון ויוזמת השלום הערבית    הפילוג בעולם הערבי תמיד שירת את ישראל ואסור לה לעשות טעויות שיאפשרו למדינות ערב לגשר על המחלוקות ביניהן
אברהם (פריצי) פריד
בעיות הלב של הרבנים ובעיות הזכרון של יחמוביץ'    זהבה והשופט    סימנס וסוד הבכירים    הפרקליטות מסתירה כרגיל ואיך מיירטים את פרופ' שפירא    מושגי הזמן של השוטר דנינו והטריקים המילוליים של משרד החינוך ועוד
ראובן לייב
למרות הפיתוי הגדול שצורת מחיר זול, יש להימנע ככל האפשר מקניית אביזרים תוצרת סין, שאינם עומדים בתנאי הבטיחות ועלולים לסכן את תינוקכם
כל הזכויות שמורות
מו"ל ועורך ראשי: יואב יצחק
עיתונות זהב בע"מ New@News1.co.il