X
יומן ראשי
חדשות תחקירים
כתבות דעות
סיפורים חמים סקופים
מושגים ספרים
ערוצים
אקטואליה כלכלה ועסקים
משפט סדום ועמורה
משמר המשפט תיירות
בריאות פנאי
תקשורת עיתונות וברנז'ה
רכב / תחבורה לכל הערוצים
כללי
ספריה מקוונת מיוחדים ברשת
מגזינים וכתבי עת וידאו News1
פורמים משובים
שערים יציגים לוח אירועים
מינויים חדשים מוצרים חדשים
פנדורה / אנשים ואירועים
אתרים ברשת (עדכונים)
בלוגרים
בעלי טורים בלוגרים נוספים
רשימת כותבים הנקראים ביותר
מועדון + / תגיות
אישים פירמות
מוסדות מפלגות
מיוחדים
אירועי תקשורת אירועים ביטוחניים
אירועים בינלאומיים אירועים כלכליים
אירועים מדיניים אירועים משפטיים
אירועים פוליטיים אירועים פליליים
אסונות / פגעי טבע בחירות / מפלגות
יומנים אישיים כינוסים / ועדות
מבקר המדינה כל הפרשות
הרשמה למועדון VIP מנויים
הרשמה לניוזליטר
יצירת קשר עם News1
מערכת - New@News1.co.il
מנויים - Vip@News1.co.il
הנהלה - Yoav@News1.co.il
פרסום - Vip@News1.co.il
כל הזכויות שמורות
מו"ל ועורך ראשי: יואב יצחק
עיתונות זהב בע"מ
יומן ראשי  /  מאמרים
גורלו של קונצרן אי.די.בי עלול להיות מוכרע בצורה שגויה, רק משום שהוא נדון במקביל אצל שני שופטים שונים - ורדה אלשיך ואיתן אורנשטיין. טובת הציבור מחייבת לאחד את הדיון, כך שלא יתקבלו החלטות הרות גורל שיהיו מנוגדות זו לזו ואף ינטרלו זו את זו
▪  ▪  ▪
דנקנר. יציג שותפים חלופיים? [צילום: פלאש 90]

האם דבר טכני וכמעט מקרי - זהותו של השופט הדן בתיק - יכריע את גורל השליטה בקונצרן הגדול ביותר בישראל? כפי שהדברים נראים כרגע, זה בדיוק מה שעלול/עשוי להתרחש בקרב על אי.די.בי.
בבית המשפט המחוזי בתל אביב מתנהלים שני הליכים מקבילים. באחד, הוותיק יותר, ביקשו מחזיקי האג"ח באי.די.בי אחזקות להגיע להסדר עם החברה, ולאחר מכן שינו את טעמם וכעת הם מבקשים להשתלט עליה. ההליך הזה מתקיים בפני סגנית הנשיא ושופטת הפירוקים המובילה בישראל, ורדה אלשיך. בשני ביקשו מלכתחילה מחזיקי האג"ח באי.די.בי פיתוח להעביר את השליטה לידיהם. התיק הזה נפתח כאשר אלשיך הייתה בשבתון והוא מתנהל בפני מי שמסומן כיורש העתידי שלה, איתן אורנשטיין.
מלכתחילה הפיצול הזה יוצר בעיות, כי מה שקורה בתיק האחד משליך במישרין על התיק האחר. אורנשטיין ניסה למזער את הבלגן כאשר מינה את איל גבאי כמומחה מטעם בית המשפט באי.די.בי פיתוח, לאחר שאלשיך מינתה אותו לתפקיד זהה באי.די.בי אחזקות. אבל זה כמובן לא פתרון של ממש, והמצב בימים אלו מוכיח זאת.

אלשיך דואגת לעובדים

השלב הקרוב בסאגה הוא המתווה להסדר באי.די.בי אחזקות שאמור להיות מוגש לאלשיך בשבוע הבא (יום א', 7.7.13). אדוארד אלשטיין נסוג מכוונתו להשקיע בקונצרן לאחר שמחזיקי האג"ח באחזקות תמכו ברוב של 90% בהעברת השליטה לידיהם. נוחי דנקנר אומר שיש לו משקיעים חלופיים ושיציג אותם לבית המשפט.
כאן תיכנס אלשיך לתמונה. לטוב ולרע, היא שופטת עצמאית ביותר והדבר הכי רחוק שיש מחותמת גומי, ודאי בהסדרים גדולים ומורכבים. בעבר אמרה אלשיך בצורה המפורשת ביותר, כי גורל העובדים מעניין אותה לא פחות מאשר כספם של הנושים. זה מה שעשתה בקלאמברקט, זה מה שעשתה במעריב. אין להתרעם על גישה זו, העולה בקנה אחד עם עקרונות הממשל התאגידי המודרני. לפי עקרונות אלו, לכל תאגיד יש לא רק בעלי עניין אלא גם מחזיקי עניין (stakeholders): העובדים, הלקוחות, הציבור בכללותו.
לכן, אלשיך צפויה לשאול את מחזיקי אג"ח אחזקות ברחל בתך הקטנה: מה אתם מתכננים לעשות? מכירת חיסול של הנכסים לכל המרבה במחיר, או תפעולם כדי שיניבו רווחים? פיטורי עובדים על ימין ועל שמאל כדי להתייעל, או בחינה אסטרטגית וטקטית מעמיקה לפני שתנקטו מהלכים? ומה יקרה לתחרות אם שופרסל תתחסל או תקטן בצורה משמעותית? וכנ"ל לגבי סלקום? ומה תהיה המשמעות מבחינת רוכשי הדירות והנכסים מחברות הנדל"ן של הקונצרן?
אלשיך גם אינה אוהבת לקבל החלטות בחיפזון. יש שיאמרו שזה נובע מחיבתה לתקשורת ומרצונה להופיע בכותרות, יש שיאמרו שזה נובע מהרצון לחשוב היטב. עוד פחות מזה היא אוהבת לנקוט צעדים נחרצים ובלתי הפיכים כל עוד יש חלופות אחרות. כאשר מדובר בקונצרן הגדול ביותר בישראל, התכונות הללו חיוניות. לכן, הכי סביר להניח שאלשיך תשלח את מחזיקי האג"ח ואת דנקנר להמשיך ולהידבר, אולי תמנה בעל תפקיד מטעמה, אבל לא תמהר להעביר את השליטה בקונצרן או להכניס אותו להליכי כינוס/פירוק.

אורנשטיין חותך במהירות

אלא שכאן נכנסת לתמונה התסבוכת בדמות קיומו של הליך מקביל. אורנשטיין טרם ניהל הליך פירוק כה גדול וכה משמעותי, ולכן קשה לדעת מהן עמדותיו העקרוניות. האם הוא עובד לפי הספר או רואה תמונה רחבה? האם הוא מאמין שהזמן עשוי לרפא, או שמא חושש שהזמן יהפוך את המחלה לסופנית? ההחלטות שלו בנוגע לאי.די.בי פיתוח נראות יותר כנוטות לקביעות נחרצות ולחיתוך מהיר מאשר לכניסה להליך ממושך.
עכשיו נראה מה יכול להתרחש. אם אורנשטיין מעביר את השליטה באי.די.בי פיתוח למחזיקי האג"ח, לא תהיה שום משמעות לשום הסדר ולשום מהלך באי.די.בי אחזקות. זוהי חברת-אם נטולת פעילות משל עצמה. כל הנכסים של הקונצרן נמצאים תחת אי.די.בי פיתוח – במישרין (כלל ביטוח וכלל תעשיות) או בעקיפין (סלקום, שופרסל, קרדיט סוויס, נכסים ובניין, מכתשים-אגן, אלרון). מי ששולט באי.די.בי פיתוח ממילא ממנה גם את הדירקטורים בחברות-הבנות, כך שזה לא ממש משנה האם הן מוחזקות במישרין או בעקיפין.
בתרחיש כזה, מחזיקי האג"ח של פיתוח יכולים לעשות כרצונם (בכפוף כמובן לחוק ולאישור בית המשפט) ולהותיר את אחזקות ריקה מכל תוכן עסקי וכספי. דיבידנדים הרי לא ניתן יהיה למשוך בגלל בעיותיה של פיתוח, דירקטורים אי-אפשר יהיה למנות בפיתוח בשל אובדן השליטה בה, המנהלים הנאמנים לדנקנר יוחלפו בן-לילה.
זהו מצב בעייתי ביותר שראוי להימנע ממנו. הפתרון הוא פשוט: לאחד את הטיפול בשני התיקים. ההיגיון אומר שהם צריכים להידון במשותף אצל אלשיך, גם משום שהיא הבכירה יותר וגם משום שהתיק הראשון נפתח אצלה. מדובר כאמור בקונצרן הגדול ביותר במדינה, שכולנו מושפעים בצורה ישירה ממצבו: בין כלקוחות של חברות הענק שבשליטתו ובין כמושקעים בו דרך גופי החיסכון הפנסיוני וקרנות הנאמנות. אסור שמיליארדים רבים מכספי הציבור יפלו בין הכסאות ויהיו קורבן להחלטות מנוגדות של שופטים שונים. הנשיאה דבורה ברלינר – לטיפולך הדחוף.

עץ מבנה קבוצת אי.די.בי
להגדלת תמונת עץ מבנה קבוצת אי.די.בי
תאריך:  05/07/2013   |   עודכן:  05/07/2013
מועדון VIP להצטרפות הקלק כאן
פורומים News1  /  תגובות
כללי חדשות רשימות נושאים אישים פירמות מוסדות
אקטואליה מדיני/פוליטי בריאות כלכלה משפט
סדום ועמורה עיתונות
דנקנר ומחזיקי האג"ח בין אלשיך לאורנשטיין
תגובות  [ 4 ] מוצגות  [ 4 ]  כתוב תגובה 
1
אלשיך...???
קמרון   |  5/07/13 11:06
2
ורזה השופטת הזייפנית! ל"ת
עולש ברניר  |  5/07/13 13:18
 
- "מילא" אלשיך אבל יש את גרוניס
השכן ממול  |  6/07/13 09:48
3
ואני חושב אחרת מאיתמר!
על אורנשטיין לנהל  |  5/07/13 15:14
 
תגובות בפייסבוק
 
ברחבי הרשת / פרסומת
התפתחויות נוספות אי.די.בי. - המשבר
רון שטיין
לאור החלטת מחזיקי אג"ח אי.די.בי אחזקות לקחת השליטה מידי נוחי דנקנר, החליט אלשטיין לא לממש אופציה להשקעת המשך, שקיבל לאחר שהשקיע אשתקד בגנדן 25 מיליון דולר    נסיגת אלשטיין - לאחר שמונה לסגן יו"ר באי.די.בי
איתמר לוין
סולברג דחה את בקשת אי.די.בי פיתוח לערער על המועד שקבע אורנשטיין    אומר שאם יתעוררו קשיים בהשלמת העסקה במועד בתנאים האופטימליים, תוכל החברה לפנות שוב לאורנשטיין
אפרת פרץ
דנקנר, אלשטיין ומחזיקי האג"ח טרם הגיעו להסכמות סופיות אך ככל הנראה הושגו במהלך המו"מ הלילי מספר הבנות שמהוות התקדמות לצמצום הפער בין הצדדים
עופר וולפסון
במסגרת הסכם ההשקעה האחרון מול דנקנר, סוכם עם אלשטיין כי בעקבות השקעתו ייכנס לשליטה משותפת בחברה לצידו של דנקנר
איתמר לוין
מפרק חברת אוברסיז דיאמונדס טוען שבעלי החברה לשעבר העלימו את רוב המלאי שלה ערב קריסתה    לאחר שעומת עם הממצאים טען בעל השליטה, שהנתונים המקוריים "בושלו" ושהיהלומים סבלו מבלאי
כל הזכויות שמורות
מו"ל ועורך ראשי: יואב יצחק
עיתונות זהב בע"מ New@News1.co.il