"זה שיגעון"

כלכלנים ומתווכים חוששים ששוק הנדל"ן האמריקני מתחמם יתר על המידה, מה שמעלה את הסיכון למשבר קשה נוסף - מדווח (25.4.17) וול סטריט ז'ורנל. כזכור, היה זה הנדל"ן שהוביל למשבר העולמי של 2008, ממנו מתאוששת ארה"ב בחמש השנים האחרונות - אך ייתכן שההתאוששות מהירה מדי וחדה מדי. ירידה בהתחלות הבנייה ועלייה בביקושים מזניקים את מחירי הנדל"ן בקצב כפול מזה של הגידול בהכנסה - וכלכלנים אומרים שמצב כזה לא יכול להימשך לאורך זמן. בחודש פברואר עלו מחירי הבתים ב-5.8% בהשוואה לחודש המקביל אשתקד. זה אומר, מציין העיתון, שהמחירים כיום גבוהים ב-40% מאלו שנרשמו רק לפני חמש שנים, בנקודת השפל העמוקה ביותר של המשבר. במקביל, ההכנסה עלתה בחודש שעבר רק ב-3% בהשוואה שנתית וב-12% מאז פברואר 2012. כמה שווקים מקומיים חוו טלטלות עזות במיוחד. בסן פרנציסקו זינקו מחירי הבתים ב-98% בהשוואה לנקודת השפל, וכיום הם גבוהים ב-7% מאלו שנרשמו בנקודת השיא בשנת 2006. בדאלאס השיעורים המקבילים הם 52% ו-35%, ובדנוור - 59% ו-36%. בכמה מן השווקים אף נרשמות מלחמות מחירים, כאשר הקונים מציעים תוספות במזומן ומוותרים על בדיקה מוקדמת של הנכס. אחד הגורמים המרכזיים לזינוק הנוכחי במחירים הוא העדר התחלות בנייה למגורים, אומר וול סטריט ז'ורנל. הסיבות: מחסור בכוח עבודה, רגולציה חונקת, מחסור בקרקעות באיזורי הביקוש וזהירות מצד היזמים. והתוצאה: היצע הבתים למכירה היה נמוך בחודש מארס ב-6.6% מאשר בשנה שעברה. מספר התחלות הבנייה ביחס למספר משקי הבית בארה"ב מצוי בנקודה הנמוכה ביותר מאז החלה מדידה זו, לפני בדיוק 60 שנה. כלכלנים שמצטט העיתון אומרים, כי קיימים סימנים המלמדים בבירור על ירידה צפויה במחירי הבתים. בין היתר הם מציינים, כי רבים מן הקונים מתקשים לקבל אשראי ומשלמים חלק ניכר במזומן - וברור שלא ניתן יהיה להמשיך כך לאורך זמן. עוד יש לשים לב לעובדה, שחלק מן העלייה נובעת מפיצוי על המשבר, וגם לכך יש גבולות. אולם הציפייה הכללית היא שהמחירים לעלות ברוב השווקים לפחות בשנים הקרובות, ולאחר מכן יתייצבו או יירדו קלות. השווקים הצפויים להיתקל ראשונים בבעיות הם אלו שבהם המחירים גבוהים מדי ואין בהם מחסור ממשי בנדל"ן. בדאלאס, למשל, ההערכה היא שהמחירים גבוהים ב-10% משיעורם הריאלי בעוד המחסור עומד על 2.5% בלבד ביחס לדרישה. סימן נוסף לרתיחת השוק הוא מספר הימים הממוצע הדרוש למכירת נכס: בדנוור נדרשו 61 יום למכירת בית ב-2012 - ושמונה ימים בלבד ברבעון הראשון של 2017. סוכנת נדל"ן מקומית סיפרה לעיתון, כי קיבלה בתוך שני סופי שבוע מבול של הצעות לרכישה במזומן של בית ב-1.2 מיליון דולר; "זה שיגעון", אמרה.