גם המגבלות על חלק מן הייצוא לרוסיה מאכזבות. ארה"ב ובעלות בריתה אסרו לייצא אליה אלפי פריטי היי-טק ואלפי חברות מערביות הפסיקו את הקשר עימה מרצונן. אבל רוסיה ממשיכה לייבא סחורות בהיקף שלפני הפלישה, עם שותפים חדשים המחליפים את המערב. הייבוא מסין כפול מאשר ב-2019; הייבוא מן המערב דרך ארצות שלישיות (כגון ארמניה, קזחסטן וסרביה) זינק אף הוא.
הייבוא הזה יקר יותר משום שהוא עובר מרחקים ארוכים יותר, והצרכן הרוסי נאלץ לבחור בין פחות סחורות ובאיכות נמוכה יותר. גם יצרנים רוסים התלויים בחלקים ובחומרי גלם מערביים אינם יכולים לספק את מלוא הביקוש; תפוקת תעשיית הרכב ירדה השנה ב-70% לעומת ערב הפלישה. אולם, רוסיה מייבאת יותר מכוניות ונראה שהיא מצליחה גם לשמר איכשהו את צי המטוסים האזרחיים שלה.
השלכות העיצומים על הייצוא הרוסי הן גדולות יותר, אך המערב נזהר מלהחמיר אותם יתר על המידה, מחשש שמחירי האנרגיה בצד שלו יהיו בלתי נסבלים. ייבוא הגז הרוסי לאיחוד האירופי ירד בצורה חדה, ורוסיה מוגבלת באפשרותה הטכנית להסב את הייצוא לסין. ייצוא הגז השנה צפוי להגיע ל-136 מיליארד מ"ק, לעומת 241 מיליארד בשנת 2021.
ייצוא הנפט נפגע בצורה קשה יותר. בחודש דצמבר הטיל האיחוד האירופי, אשר ב-2021 רכש 40% מהנפט שייצאה רוסיה, איסור על ייבוא הנפט הגולמי ממנה. האיחוד גם אסר על חברות הספנות, הביטוח והפיננסים הפועלות בתחומו להיות מעורבות בייצוא נפט רוסי במחיר שמעל 60 דולר לחבית. בפברואר נכנסו לתוקף אותם איסורים על הנפט המזוקק הרוסי.
אולם, לקוחות באסיה החליפו בשמחה את הלקוחות באירופה. בחודש שעבר הופנו כמעט 90% מייצוא הנפט הגולמי הרוסי לסין והודו, לעומת רבע לפני המלחמה. באותו חודש ייצאה רוסיה 3.7 מיליון חביות ליום, יותר מאשר ב-2021. היה זה חודש חזק גם בייצוא תזקיקי הנפט, כגון דיזל. שורה של חברות צללים, בעיקר בהונג-קונג ובדובאי, מסייעות להעביר את הנפט האסור ליעדים חדשים, לרוב בסיוע בנקים וחברות ביטוח ברוסיה. רוכשים חדשים אלו ועליית המחירים בשוק סייעו להזניק את העודף המסחרי של רוסיה ל-227 מיליארד דולר – 10% מהתמ"ג שלה.
עם זאת, מדגיש אקונומיסט, לא סביר שהמצב יישאר חיובי מבחינת רוסיה. מחיר חבית ברנט, אמת המידה לשוק הנפט העולמי, הוא 85 דולר לעומת ממוצע של 100 דולר אשתקד. אורל, הנפט העיקרי הרוסי, נמכר בממוצע בפחות מ-50 דולר לחבית, לעומת 76 דולר אשתקד. רוסיה צריכה שהמחיר יהיה 100 דולר כדי לאזן את תקציבה. סוכנות האנרגיה הבינלאומית מעריכה, שהכנסותיה מנפט בחודש שעבר היו נמוכות ב-43% מאשר בחודש המקביל אשתקד. ההערכה היא שהעודף המסחרי יצנח השנה ל-3%-4% מהתוצר, בדומה לממוצע בעשור שעבר.
מכירה של פחות מוצרי אנרגיה פירושה פחות הכנסות לממשלת רוסיה. בשנה שעברה היה לה גרעון של 3 טריליון דולר (37 מיליארד דולר), 2% מהתוצר. השנה היא בונה על גרעון דומה, אך נכון לעכשיו זוהי תחזית אופטימית מדי. סביר יותר להניח שהגרעון יהיה 5% תוצר – גבוה במונחים רוסיים.