במועדון העיתונות של האיגוד הישראלי לעיתונות תקופתית שנערך ביום ראשון 29.12.2024 התארח צבי סטפק מבית ההשקעות מיטב. באירוע שלווה בהרמת כוסית והדלקת נר חמישי של חנוכה פרש סטפק את משנתו המקצועית ונתן הערכות לקראת העתיד לבוא בשוק ההון הישראלי והבינלאומי.
תחזית השווקים הפיננסים
המצב הכלכלי והגיאופוליטי בעולם מייצר אי-ודאות משמעותית שמקרינה על השווקים הפיננסיים. צבי סטפק, פרשן כלכלי ותיק, שופך אור על הסיכויים והסיכונים הצפויים בשנה הקרובה, תוך ניתוח מעמיק של המגמות הגלובליות.
"שוק המניות בישראל יכול לעלות - אבל זה תלוי ביכולת החברות להמשיך לשפר את הרווחיות שלהן", מציין סטפק בפתיחת הרצאתו. לדבריו, בארצות הברית, לעומת זאת, הציפיות הגבוהות מייצרות קרקע לאפשרות של ירידות. "אם יקרה משהו לא חיובי, ייתכן ששוק המניות שם ירד בעשרה אחוזים או יותר."
סיכונים גלובליים בלתי צפויים
סטפק מדגיש שהסיכונים כיום אינם קטנים והם עלולים להגיע מכיוונים בלתי צפויים: "מי חשב שמה שקרה בסוריה יקרה כל כך מהר? אם אירוע דומה יתרחש בירדן, למשל, תהיה לכך השפעה דרמטית על הכלכלה הישראלית ועל השווקים."
לדבריו, גם סין נמצאת במרכז תשומת הלב בשל המצב הכלכלי המתוח שלה: "סין מתמודדת עם תסיסה פנימית ומשבר נדל"ן, לצד ירידה משמעותית באוכלוסייה. זהו מצב שבו משטר טוטליטרי כמו זה של שי ג'ינפינג עשוי לבחור במהלך חיצוני, דוגמת ניסיון להשתלט על טייוואן."
המשמעות של טייוואן
סטפק מדגיש את חשיבותה של טייוואן לעולם, במיוחד בשל היותה מרכז ייצור השבבים הגדול והאיכותי בעולם: "אם סין תשתלט על טייוואן, היא עשויה לשתק את הכלכלה העולמית. זהו איום רציני שמעצמות כמו ארצות הברית חייבות להתכונן אליו."
השלכות והשפעות
מעבר לכך, הוא מזהיר מפני השלכות מלחמת רוסיה-אוקראינה: "הסכסוך הזה לא בהכרח יעצור באוקראינה. מולדובה, גאורגיה, ואפילו המדינות הבלטיות עלולות להיפגע."
בנוסף, סטפק מתייחס גם לתופעות פנימיות בארצות הברית, כגון השפעתו של נשיא ארה"ב החדש ישן שיתמנה בחודש הבא: "טראמפ הוא גורם בלתי צפוי שעלול להשפיע לרעה על היציבות העולמית, והוא גם חולם על פרס נובל לשלום - דבר שאולי יניע אותו למהלכים בלתי צפויים."
שימושים של AI בהשקעות
"אנחנו רק בתחילת הדרך", אומר סטפק בעניין הבינה המלאכותית והקשר שלה לשוק הכספים. "כבר היום עושים שימוש ב-AI לניתוח שוק המניות, לזהות מגמות ולהמלצות על רכישה או מכירה של מניות, אבל יש דרך ארוכה לפנינו."
לדבריו, קרנות נאמנות מסוימות כבר מבוססות על אלגוריתמים חכמים שמבצעים החלטות השקעה באופן עצמאי. "לדוגמה", הוא מוסיף, "לנו יש קרן נאמנות שמסתמכת על אלגוריתמים של AI. הקרן בודקת נתונים שונים ונותנת המלצות, אך חשוב לזכור שיש גם פיקוח אנושי על ההמלצות האלה."
לדעתו, ההשפעה הגדולה ביותר של AI תהיה בתחום הרפואה. אומר סטפק, "בשוק ההון נתחיל לראות מהפכות בשנים הקרובות. כבר היום אנחנו רואים תוצאות חיוביות, אבל בשביל לבחון אותן באמת, צריך זמן של שנה-שנתיים לפחות."
בית ההשקעות מיטב
צבי סטפק, מייסד בית ההשקעות מיטב הנחשב לגדול בישראל. בית ההשקעות מנהל כספים בהיקף של כ-320 מיליארד שקל. החברה מעסיקה כ-1,000 עובדים, מתוכם 150 בפריפריה, כחלק מתפיסה חברתית של תעסוקה. מיטב מנהלת מגוון מוצרי השקעה, כולל תיקי השקעות אישיים, קרנות נאמנות, קופות גמל ופנסיה.
החברה מקיימת פעילות חברתית ענפה בהובלת בנו של סטפק, אבנר, ותורמת 3-2 מיליון שקל בשנה לכ-50-60 עמותות, בעיקר בתחומי החינוך ונוער בסיכון. סטפק העביר את מניותיו בחברה לשלושת ילדיו, כאשר שניים מהם עובדים בחברה בתחומי חדשנות ובינה מלאכותית. החברה משקיעה ברחבי העולם, אך אין לה פעילות עסקית מיוחדת בארה"ב.
מבט לעתיד
במציאות שבה העתיד אינו ברור, דברי סטפק מזכירים את חשיבותה של חשיבה אסטרטגית וזהירה בכל הנוגע להחלטות פיננסיות. "כל משקיע חייב לשקול את הסיכונים מול ההזדמנויות. בסופו של דבר, ההחלטות הכלכליות שלנו חייבות להתחשב במורכבות המצב הגלובלי."