המלחמה באירן גרמה להיפוך עמוק בשוק ההון, כאשר החברות שבונות את העתיד הפכו לזולות יותר מהחברות ששורפות את העבר. מגזר טכנולוגיית המידע ב-S&P 500 נסחר כעת בפרמיית מכפיל רווח עתידי של 4 אחוזים בלבד ביחס לשוק הרחב, לפי נתוני בלומברג ו-CoinShares. זהו השפל הנמוך ביותר מאז ינואר 2019, המבטא צניחה של 32 נקודות האחוז מאז אוקטובר 2025. שבע המופלאות (The Magnificent 7) נמצאות בדרך להיסחר במחיר זול יותר מה-S&P 500 לראשונה מאז שנת 2017. בשיא של יוני 2024, הטכנולוגיה נסחרה בפרמיה של 47 אחוזים, אך תוך תשעה חודשים בלבד, הלחימה ושוק האנרגיה מחקו את הפער הזה כליל. במקביל, מגזר האנרגיה נסחר כעת בפרמיה של 28 אחוזים, המגזר הפיננסי ב-12 אחוזים ושירותי הבריאות ב-8 אחוזים. המגזר שמניע את הבינה המלאכותית מוערך כעת נמוך יותר יחסית לשוק מאשר המגזר ששואב נפט. הזרז לשינוי הקיצוני הוא המצור במצר הורמוז. מחירי הנפט והגז זינקו ב-30 עד 45 אחוזים, ויכולת ייצוא ה-LNG של קטר צנחה ב-17 אחוזים לתקופה שצפויה להימשך עד חמש שנים. מחירי ההליום עלו ב-30 אחוזים, דבר שפוגע ישירות בתעשיית השבבים ובקירור שבבי קוונטום. כל דולר של התייקרות באנרגיה חותך ישירות בשולי הרווח של חברות הטכנולוגיה, כאשר עלויות התפעול של מרכזי נתונים עלו ב-15 עד 25 אחוזים. כורי הביטקוין, הניצבים בתווך שבין אנרגיה לטכנולוגיה, מספקים את האיתות החשוב ביותר של שנת 2026. כאשר עלויות האנרגיה זינקו, הם בחרו להמיר את תשתיות הכוח שלהם מכריית מטבעות לטובת מחשוב עבור בינה מלאכותית. חברת Marathon מכרה במרס 15,133 ביטקוין תמורת 1.1 מיליארד דולר, וחברת Core Scientific חיסלה את כל עתודותיה והבטיחה הלוואה של 500 מיליון דולר לבניית תשתיות AI. הכורים המייצרים ביטקוין בעלות של 57 עד 129 דולר למגה-ואט, מוכרים אותו כדי לבנות תשתיות המניבות 200 עד 500 דולר למגה-ואט. הגופים הקרובים ביותר לנכס הדיגיטלי החליטו כי כוח מחשוב הוא השימוש המועדף בחשמל. זהו אינו רק מסחר, אלא פסק דין על מצב השוק. בזמן שהיצרנים מוכרים, האספנים כמו MicroStrategy ו-BlackRock ממשיכים לקנות, אך כלכלת הייצור של הביטקוין נבלעת על-ידי הלם האנרגיה. הרוטציה הגדולה הזו, שבה העתיד הפך לזול והעבר ליקר, לא צפויה להשתנות בקרוב. המגמה הזו לא תתהפך עד אשר המיצרים ייפתחו מחדש לתנועה חופשית.