חברת מעלות S&P הודיעה (יום ג', 31.3.20) על הורדת דירוג חברת בז"ן ל-ilA- עם תחזית שלילית. להערכת מעלות, היערכות טובה מבחינת נזילות וביצועים טובים ב-2019 יקלו אך לא ימנעו לחלוטין את השפעות משבר הקורונה.
מעלות מציינת את יתרת המזומנים הגבוהה של החברה העומדת על יותר מחצי מיליארד דולר, את הפחתת היקף החוב והארכת מח"מ החוב לזמן ארוך, שביצעה החברה בשנים האחרונות. עוד מציינת מעלות כי היא עשויה להעלות את דירוג בזן חזרה ל-'ilA' אם בז"ן תציג יחס חוב מתואם ל-EBITDA של פחות מ-3.5x. מעלות מציינת, כי תחזית הדירוג עשויה להתייצב אם השווקים והביקוש יחזרו, אפילו חלקית, למצבם טרום משבר הקורונה, או אם החברה תנקוט פעולות מתקנות כגון צמצום דיבידנדים והשקעות. מעלות מעריכה כי החברה תנקוט את הפעולות הנדרשות על-מנת לשמור על חוסנה הפיננסי בעת הזו.
"הורדת הדירוג ניתנת על-רקע עליה אפשרית ביחס חוב מתואם ל-EBITDA מעל 3.5X בעוד שהתחזית השלילית מביאה בחשבון פגיעה אפשרית נוספת ביחסים הפיננסיים בתרחישי רגישות שליליים בהם השפעת הקורונה נמשכת לתוך 2021, אולם גם בתרחישים אלו מעריכה מעלות כי החברה תשמור על נזילות הולמת בשנת 2020. מעלות מציינת כי פעולת הדירוג הינה על-רקע פגיעה במגזר הנפט והגז והירידה המשמעותית בביקוש לחלק ממוצרי הזיקוק", נכתב בהודעה.
קבוצת בז"ן מסרה בתגובה להורדת הדירוג כי היא ערוכה מבחינה פיננסית להתמודדות עם השפעות נגיף הקורונה, לאחר שפעלה בשנים האחרונות להורדה משמעותית בהיקף החוב הפיננסי נטו והארכת מח"מ התחייבויותיה לזמן ארוך וצברה נכסים נזילים בהיקף משמעותי. "מתוקף היותה מפעל חיוני, קבוצת בזן ממשיכה לפעול, לייצר ולספק למשק חומרי גלם חיוניים להפעלתו. פעולת הדירוג הושפעה רבות מהתפרצות משבר הקורונה כשהיא לוקחת בחשבון גם תרחישי רגישות שליליים הנמשכים לתוך שנת 2021. אנו עדים לפעולות דירוג שליליות הננקטות על-ידי S&P בחברות בענף הזיקוק והפטרוכימיה בעולם, לרבות מהגדולות הפועלות בענף", לשון ההודעה