בעת האחרונה קיימים דיונים רבים על אודות מחירי הנדל"ן בישראל והסוגייה שעל הפרק הינה האם ישנה בועה במחירי הנדל"ן. הגאות במחירים נובעת כתוצאה משני פרמטרים עיקריים - הראשון, ריבית מאוד נמוכה השוררת בשווקים הפיננסיים, שהיא תוצאה ישירה של המיתון שפקד את העולם וישראל, החל באמצע שנת 2007 ושעדיין שורר. השני, חוסר בעתודות קרקע ומחירי קרקעות מאמירים - מה שגורם לעלייה חדה במחיר כתוצאה מביקושים ערים לרכישת בתים.
אני מעלה בפניכם את סוגיית מחירי הדיור מכיוון שישנה השפעה מסוימת גם על השקעות הוניות - השקעה בניירות ערך שונים.
ריבית נמוכה מאוד גורמת לחיפוש אחר אלטרנטיבה לכסף - חיפוש אחר תשואה גבוה יותר מהריבית תוך כדי נטילת סיכון כלשהו. כתוצאה מהריבית הנמוכה ייתכן שהראלי (תקופה של עליות) בשווקים הפיננסיים עדיין לא הסתיים, אך עם זאת אני רוצה לחדד את הנקודה - מאוד בריא, בכל מצב, שמדי פעם שוק ההון יעצור, "יקח אוויר", יירד קצת ואז ימשיך לעלות שוב. עליות רצופות וחדות גוררות אחריהן אפשרות ריאלית לירידות חדות ורצופות - דבר שאינו רצוי.
חלק ניכר מהעליות או מהירידות בשווקים הינו הפן הפסיכולוגי שאותו מאוד קשה לנתח. לאורך ההיסטוריה ניתן להבחין שהתנועות החדות בשווקים הפיננסיים היו כתוצאה מרגשות פסיכולוגיים של המשקיעים ולאו-דווקא מאירועים ריאליים.
והנדל"ן? סביר להניח שהמחירים ימשיכו לעלות לאור התנאים השוררים בתחום הריבית ועתודות הקרקע. עם זאת, ישנם סימנים רבים, פסיכולוגיים בעיקר, שאנו נמצאים בקצה פירמידת המחירים.
הנקודה המעניינת ביותר קשורה בקשר ישיר לשוק ההון. מרבית המשקיעים מגיעים לשווקים הפיננסיים לאחר גל עליות מרשים כאשר הם מרגישים שהם "מפספסים" את התשואות המדהימות שהשווקים הפיננסיים מציעים. המשקיעים הזהירים/חדשים קונים מניות מכל הבא ליד ובדיוק אז מתחילה מפולת שמוחקת את כספם, ושוב יש דיבורים על "הכסף הטיפש".
גם בנדל"ן ייתכן שאנו עדים לאותו תרחיש - מגיע "כסף טיפש" שקונה נדל"ן מכל הבא ליד, כי הרי מחירי הנדל"ן רק עולים ותמיד יהיה למי להשכיר את דירת ההשקעה - חבל לפספס את הרכבת הדוהרת.
יכול להיות שגם במקרה הנ"ל של השקעות נדל"ניות יהיו "פצועים" בשטח? - זהירות נדרשת!