הפדרל ריזרב (הבנק המרכזי של ארה"ב) עומד להתחיל במהלך של הפסקת הסיוע שהעניק למשק האמריקני במהלך הקורונה, ובראשו רכישה מוגברת של אג"ח ממשלתיות וריבית אפסית. כך רמז בבירור (יום ד', 22.9.21) נגיד הבנק, ג'רום פאואל. הריבית עשויה להתחיל לעלות כבר בשנה הבאה, וה"פד" עשוי להודיע רשמית בחודש נובמבר על תוכניותיו.
רכישת האג"ח, בהיקף של 120 מיליארד דולר בחודש, היא דרך עקיפה להזרים כספים למשק מבלי להדפיס דולרים: הבנק המרכזי קנה את איגרות החוב שהנפיק הממשל, וכך הפך אותן מנייר ערך "קפוא" למזומן שהניע את גלגלי המשק. ואילו הריבית האפסית העניקה אשראי זול לעשרות מיליוני בעלי עסקים ומשקי בית, אשר מצאו את עצמם נעדרי הכנסות בשל הקורונה. צעדים מוניטריים אלו באו במקביל לצעדים הפיסקליים של ממשלי טראמפ וביידן, אשר הזרימו למשק טריליוני דולרים במענקים למשקי הבית ולענפים שנפגעו בצורה קשה במיוחד מן הקורונה, כמו גם למערכת הבריאות.
אולם, היציאה מן המשבר מלווה בחששות הולכים ומתרבים מפני התפרצות אינפלציונית. הסכומים העצומים שהוזרמו למשק בשנה וחצי האחרונות אפשרו לעשרות מיליוני אמריקנים לחסוך סכומים ניכרים, ובמקביל - קניות רבות נדחו בשל מגבלות הקורונה. ככל שמגבלות אלו הולכות ומבוטלות, מוציאים האמריקנים יותר כסף על קניות - מה שמוביל לעליית מחירים. לכך מתווספת העובדה שמיליוני משרות אינן מאוישות, משום שאמריקנים רבים טרם חזרו למעגל העבודה. הדבר מחייב את המעסיקים להעלות את שכר העובדים, וגם עלויות אלו מתגלגלות על כתפי הלקוחות בדמות עליית מחירים.
מדד המחירים לצרכן עלה בארה"ב בחודשים האחרונים בשיעורים חדים שהגיעו עד מעל 6% - פי שלושה מן האינפלציה השנתית ערב המשבר; המדד האחרון, לחודש יולי, עלה ב-4.2%. ממשל ביידן טוען שמדובר בהתחממות נקודתית המאזנת את הקיפאון ששרר מאז תחילת הקורונה, אך כלכלנים רבים חוששים מפני התפרצות אינפלציונית מתמשכת. גם תוכניתו של הממשל להזרים טריליון דולר לתשתיות והתקציב המוצע בסך 3.5 טריליון דולר תורמים לחששות אלו, שכן שוב מדובר על סכומי עתק שיוזרמו למשק. לכן, הפדרל ריזרב מתכנן להשתמש בכלים שבידיו כדי לצנן את המשק האמריקני.