הצריכה בסין – המשק השני בגודלו בעולם – מתאוששת בצורה מפתיעה. למשל: אחרי שלוש שנים של מגבלות קורונה דרקוניות, הסינים ממלאים את בתי הקולנוע. ההתאוששות מקדימה להגיע משום שהנגיף מתפשט מהר מן הצפוי, מסביר אקונומיסט. ההנחה היא שלפחות 80% מ-1.4 מיליארד הסינים נדבקו והנתונים הרשמיים מוסרים על תפוסת שיא בבתי החולים ב-5.1.23. גל שני הגיע לאחר שהנוסעים הביתה לרגל ראש השנה (בסוף החודש שעבר) הביאו את הנגיף לאיזורי הכפר. אבל זה אומר, שאחרי המחלה – מאות מיליונים יהיו בעלי חיסון טבעי.
בעוד שיעור המתים אינו ידוע, ההשלכות הכלכליות הולכות ומתבהרות. עם ההחלמה הבריאותית באה החלמתו של מגזר השירותים. מדד הפעילות ללא המגזר התעשייתי זינק מ-41.6 נקודות בדצמבר ל-54.4 נקודות בינואר, העלייה השנייה בגובהה בהיסטוריה. בנק אוף אמריקה מעריך, כי העלייה חזקה במיוחד בסחר, במלונאות ובמסעדות. במקום תורים לבדיקות קורונה, יש כעת תורים למקדשים הפופולריים ולפסגות ההרים.
האם קצב מסחרר זה יכול להימשך? האופטימיים מציינים, כי בידי משקי הבית יש נזילות בלתי שגרתית: הפקדונות בבנקים עומדים על 18 טריליון דולר, למעלה מ-100% מהתוצר של 2022 ו-10% יותר מאשר ערב הקורונה. כסף זה יכול לספק תחמושת ל"הוצאות תגמול" – לקנות כעת מה שלא נקנה לאורך שנות המגיפה. אבל ייתכן שהתחמושת תישמר למטרות אחרות. חלק משמעותי ממנה הוא מזומן שמשקי הבית חסכו במקום לקנות נדל"ן או להשקיע בקרנות נאמנות, ולא סביר שהכסף יופנה כעת לצריכת טובין ושירותים, אלא לרכישת הגנות כמו מניות ואג"ח. מגמה כזו יכולה להעלות את מחירי הנדל"ן ולתת דחיפה חיונית למגזר הדיור השקוע בבעיות.
לכן, מציע אקונומיסט, ייתכן שיש לבחון את גל ההוצאות העתידי בפער שבין הכנסות משקי הבית לבין הוצאות הצרכנים. בשלוש השנים שלפני המגיפה חסכו משקי הבית 30% מהכנסותיהם הפנויות; בזמן המגיפה – 33%. זה אומר, שיש עודף חיסכון של 1.5 טריליון דולר, מה שיכול להגדיל את הוצאות הצרכנים ב-14%.
ההיקף המדויק של ההתאוששות תהיה תלויה בתנאים הכלכליים הרחבים יותר. מחירי הנדל"ן נפלו ושוק העבודה חלש, ואבטלת הצעירים היא 16%. אבל שוק העבודה התאושש במהירות לאחר משברי קורונה קודמים והצעירים המובטלים הם רק 1% מכוח העבודה. עם מזל, קצת יותר הוצאות צרכנים יגדילו את התעסוקה ויאפשרו להגדיל שוב את ההוצאות. כל זה אומר, שהצריכה עשויה להוות 80% מהצמיחה הסינית השנה – השיעור הגדול ביותר מזה שני עשורים. ההתאוששות הסינית תהיה תרומה מבורכת לכלכלה העולמית: קרן המטבע צופה שהיא תצמח השנה ב-5.2% שיהיו שתי חמישיות מהצמיחה העולמית, בעוד ארה"ב וגוש האירו יחדיו יהוו פחות מחמישית. הפדרל ריזרב מצא לאחרונה, כי כל עלייה של 1% בתוצר הסיני מוסיפה 0.25% לתוצר העולמי שהם 200 מיליארד דולר בשנה.
אקונומיסט מדגיש, כי עם זאת – זינוק בצמיחה העולמית איננו חף מבעיות. הבנקים המרכזיים עדיין רוצים להוריד את האינפלציה, ואם ביקושים גדולים יותר בסין יוסיפו ללחצי המחירים, ייתכן שמקבלי ההחלטות ירגישו מחויבים להאט את המשקים על-ידי העלאת ריבית או עיכוב בהפחתתה. ועוד: הפתיחה מחדש של סין עלולה להעלות את מחיר הנפט מ-80 ל-100-95 דולר לחבית.
לאחר המשבר הפיננסי האסיאתי ב-1997 סייעה סין לייצב את האיזור. לאחר המשבר הפיננסי העולמי של 2008 היא סייע לייצב את העולם. השנה היא שוב תתרום את השיעור הגבוה ביותר של מדינה כלשהי לצמיחה העולמית. אבל אם בעבר התרומה הסינית נבעה מהשקעות, כעת הצריכה תתפוס את ההובלה. באופן מסורתי, הצרכנים הסיניים "הלמו" פחות מכפי משקלם; השנה הם "יכו" חזק יותר, מסכם אקונומיסט.
