חברת הדירוג מעלות חותכת את הדירוג של האג"ח של חברת האחזקות צור שמיר בבעלות משפחת שניידמן מ-A ל-BB מינוס, כלומר הורדה של 7 דרגות. הורדת הדירוג נובעת מקשיי נזילות אליהם נקלעה צור שמיר ומחשש ממשי מאי יכולתה לעמוד בטווח הקצר בסילוק חלויות של 132 מליון שקל (קרן וריבית) בחודשים אפריל עד יולי 2009, כאשר קופת המזומנים של החברה ריקה והיקף פוטנציאל הדיווידנדים ודמי הניהול המועברים לחברה מזעריים לעומת הצרכים המידיים של החברה. להערכת מעלות, לצורך שירות החוב בחברת האחזקות על הקבוצה לממש בהקדם אחד או יותר מנכסיה, כאשר מימוש הנכסים הוא אתגרי בימים אלו.
מעלות מציינת כי החברה מפרה התנייה פיננסית בנקאית שקיימת בגין חובה ה-ON CALL (אשראי בטווח קצר) שעומד על 124 מליון שקל. הפרת התנייה היא שיקול מרכזי בהורדת הדירוג. מעלות מציינת כי מכיוון שהדיוידנדים מאדגר, חברת הנדל"ן המניב של קבוצת צור שמיר, צפויים להיות צנועים בשנתיים הקרובות. להערכת מעלות, ביטוח ישיר, חברת הביטוח של הקבוצה, לא צפויה לחלק דיוידנדים מפעילויות שוטפת בשנתיים הקרובות, צור שמיר תלויה לחלוטין בהצלחתה לממש נכסים בטווח הקצר.
"הנהלת החברה ובעליה פועלים נמרצות למכירת נכסים שיניבו לצור שמיר מזומנים", מציינת מעלות. בנוסף לקשיי הנזילות מציינת מעלות את ההרעה בסיכון הפיננסי של חברת ביטוח ישיר והתדרדרות מסויימת בסיכון הפיננסי של אדגר.
ביחס לביטוח ישיר מציינים במעלות, כי חברות הבנות של ביטוח ישיר גם כן לא יניבו דיווידנדים במשך כשנתיים. בנוסף מציינים, את החוב הגדול של חברת הבת של ביטוח ישיר, ישיר אי.די.אי (225 מליון שקל) וההפסדים שהיא מדווחת בארבעת הרבעונים האחרונים. בנוסף, את ההפסדים מישיר בית השקעות ואת העובדה שפעילות החברה בחו"ל עדיין לא מייצרת תזרימי מזומנים חיוביים.
בקשר לאדגר, שהיא הזרוע האיתנה של הקבוצה, להערכת מעלות, חלה הרעה ביחסי כיסוי החוב והריבית, וחל גידול במינוף הפיננסי. מנגד, לאדגר תיק מניב תזרים יציב לאורך זמן, שמרבית הנכסים ממוקמים באיזורי ביקוש ומושכרים לשוכרים איכותיים. תחזית הדירוג של מעלות נותרה "שלילית", והיא מציינת כי במידה והחברה לא תצליח לעמוד בתוכניותיה תוך שבועות בודדים הדבר יפגע מאוד בסיכוי שלה לעמוד בחלויות החוב הקרובות. מעלות תפעל להמשיך ולהוריד את הדירוג. בשלב זה מציינים במעלות כי אין להם יכולת לאמוד את סיכויי הצלחת תוכניות המימוש של החברה.
