קייט אליס בלנשט נולדה ב-69' במלבורן, אוסטרליה, לאם מקומית ואב טקסני שנפטר מהתקף לב כשהיתה בת עשר. כבר בגיל צעיר גילתה נטיות אמנותיות, אך הדחיקה אותן, עד שבגיל 19, נדלק לה הקנגורו ובלנשט נטשה את ספסל הלימודים, הניחה תרמיל על הגב ויצאה לטייל בעולם. הגורל העיוור - אך לא חסר חוש ההומור - הפגיש אותה עם סוכנת ניצבים במצרים, ששילמה לה כדי שתצטלם לסרט איגרוף ערבי. בלנשט היתה צריכה להריע למתאגרף אמריקני עת הוא מפסיד לעמיתו המקומי. היא השקיעה והתאמצה, אבל איש לא סימן אותה כהבטחה חדשה.
כשחזרה לאוסטרליה נרשמה ללימודים בבית הספר הלאומי לדרמה, שבו למדו בין היתר ג'ודי דיוויס ומל גיבסון, מצליחני היבשת. כדי לא לפספס הזדמנות כיכבה גם בסדרת פרסומות לחטיף המתוק מדי טים-טם. בבית הספר לדרמה סימנו את הנערה בעלת השיער הצהבהב (שנים אחר כך תצוטט אומרת: "למען האמת, אין לי מושג איך להגדיר את צבע שערי") ככישרון עולה, ובתום הלימודים קיבלו אותה היישר אל חיקו החמים של התיאטרון העירוני בסידני. היא גילמה בהצלחה דמויות כמו מירנדה ב"הסערה" ואופליה ב"המלט", וסומנה ככוכבת. פרסים הורעפו על ראשה, והגברת בלנשט שינסה את עצמות לחייה הגבוהות והשתלטה גם על מסכי הטלוויזיה.
היא קיבלה תפקידים בכמה סדרות כמו "Heartland" ו"Police Rescue", לא ביזבזה זמן ועברה לקולנוע. היא השתתפה בדרמת המלחמה "Paradise Road" לצד גלן קלוז ופרנסס מקדורמנד, וכיכבה בקומדיה הרומנטית האוסטרלית משנת 1997 "Thank God He Met Lizzie". התפקיד האחרון זיכה אותה בתואר שחקנית המשנה הטובה ביותר של ארגון הקולנוע האוסטרלי (AFI), אבל זאת היתה עדיין הצלחה לוקאלית בלבד. בלנשט טרם הגיעה להוליווד.
הסרט שנעץ אותה במפת הסטארים ההוליוודית היה "
אליזבת" של שאקהר קאפור, שבו גילמה את דמותה של המלכה הנודעת ושעליו זכתה בפרס גלובוס הזהב לשחקנית הטובה ביותר ואף קיבלה את מועמדותה הראשונה לאוסקר. למרות שאת האוסקר הפסידה באותה הזדמנות לבלונדינית אצילית אחרת, גווינת פאלטרו, הגיעה הקריירה של בלנשט למצב שבו היא יכולה לבחור תפקידים כרצונה, כמו למשל תפקיד משנה ב"הכישרון של מר ריפלי", לשחק לצד כריסטינה ריצ'י וג'וני דפ ב"האיש שבכה" ולגלם תפקיד ראשי בדרמת המתח העל טבעית של סם ריימי, "רואה בקלפים".
כשלקחה על עצמה לגלם את דמותה של ורוניקה גארין בסרט "ורוניקה גארין" הפכה קייט בלנשט לשחקנית היחידה שכיכבה בחמישה סרטים הנושאים את שם הדמות שהיא מגלמת: "ורוניקה גארין" (2003), "שארלוט גריי" (2001), "אליזבת" (1998), "אוסקר ולוסינדה" (1997), ו"Thank God He Met Lizzie". אם לא די בכך, כשגילמה את קתרין הפבורן ב"הטייס" של סקורסזה (2004) הפכה בלנשט לשחקנית הראשונה שקיבלה אוסקר על גילום דמות של זוכת אוסקר אחרת. באותה שנה, אגב, גילמה דמות של עיתונאית בהריון ב"עמוק במים" של וס אנדרסון, מבלי לדעת שהיא עצמה בהריון.
בין לבין נוספו לבלנשט ולשיערה המשגע זוג אוזניים משולשות בסדרת "שר הטבעות" המשולשת אף היא. בלנשט נשבעה בכמה ראיונות ש"תמיד רציתי להדביק לעצמי אוזניים כאלה, לכן לקחתי את התפקיד מלכתחילה" (וזה אחרי שבהקשר של "אליזבת" אמרה שרצתה ללבוש מחוך). כהוכחה נטלה בלנשט את צמד האוזניים הביתה וציפתה אותן בברונזה. יש לשער שמדובר בצמד האוזניים היקר בהוליווד, אחרי אוזניו של ספוק.
לאחר שדמותה נורתה בסרטו עטור הפרסים של אלחנדרו גונסאלס איניאריטו "
בבל", נראה שסבלה מספיק, ועתידה של בלנשט אכן ארוז בצלופן. ממש הערב מגיע לישראל "
רמז לסקנדל", שבו היא מחוזרת על-ידי ג'ודי דנץ' ("שייקספיר מאוהב"). בסרט חדש ומסקרן של הבמאי החתרני טוד היינס ("Safe") היא תגלם, לצד שבעה שחקנים נוספים (ובהם הית לדג'ר, ג'וליאן מור, כריסטיאן בייל ואדריאן ברודי), את דמותו רבת הפנים של בוב דילן. גם דיוויד פינצ'ר ("מועדון קרב") ליהק אותה לסרטו החדש ("The Curious Case of Benjamin Button"), והמשכון של הבמאי קאפור ל"אליזבת" יסדר לה את המחוך הכה אהוב עליה לפחות לשנה הקרובה.