קריסת של בנק סיליקון ואלי (11.3.23) עלולה לחורר את הענף היצירתי ביותר בכלכלה האמריקנית, לפגוע בתשלום משכורות במגזר ההיי-טק ולהוביל בנקים איזוריים למצוקה דומה. אבל לפחות נכון לעכשיו, היא אינה צפויה לגרור קריסה פיננסית – מנתח וושינגטון פוסט.
בניגוד לבנקים הענקים שקשייהם גרמו את המשבר הפיננסי של 2008, בנק סיליקון ואלי ממוקד בענף מסוכן אחד, הן מצד המפקידים והן מצד הלקוחות. ההימור הממוקד הזה הוא חדשות רעות מאוד לעולם הטכנולוגיה, אך משמעותו שאין לבנק קשרי גומלין עם מוסדות פיננסיים אחרים העלולים להפוך את הפסדיו לסכנה רוחבית.
הקריסה הראשונה של בנק בארה"ב מאז 2020 היא רגע מר-מתוק מבחינת הפדרל ריזרב. העלות הריבית החדות פגעו בצורה הקשה ביותר בחלקים הספקולטיביים ביותר של המשק, ובהקשר זה קריסתו של בנק סיליקון ואלי אינה מפתיעה. אבל בגדול, ה"פד" רוצה לראות הידוק בתחום הפיננסי.
עם נכסים ב-209 מיליארד דולר, גודלו של בנק סיליקון ואלי הוא שמינית מזה של ג'יי.פי מורגן צ'ייס, הבנק הגדול ביותר בארה"ב; זוהי הקריסה השנייה בגודלה בתולדות הבנקאות האמריקנית (אחרי וושינגטון מיוצ'ואל ב-2008). מניות הבנקים הגדולים צנחו לאחר הקריסה, אך הצפי הוא שלא ייפגעו.
ענקי וול סטריט מגייסים כספים ממקורות מגוונים יותר מאשר בנקים איזוריים מגזריים. בעוד בנק סיליקון ואלי נשען על קרנות הון סיכון, בעוד לבנקים הגדולים של מיליוני לקוחות בכל התחומים, והרגולציה שאחרי 2008 מחייבת אותם להיות ערוכים טוב יותר למשברים. המשקיעים מתחילים להתרחק מבנקים בסיכון גבוה: כך למשל, מניית סיגנצ'ור בנק – לו יש חשיפה ניכרת לתחום הקריפטו – איבדה שלשום 23% בטרם הושעה המסחר בה.
כאמור, מדיניות הריבית היא גורם משמעותי בקריסתו של בנק סיליקון ואלי. בנקים כמותו שגשגו יחד עם לקוחותיהם נוטלי הסיכון כאשר הריבית הייתה בסביבת האפס, וכעת מוצאים את עצמם במים בלתי מוכרים. השינוי דומה למעבר בהרף עין מקיץ לחורף, מדגים הפוסט. השקעות שנראו כהצלחה בטוחה כאשר הריבית הייתה נמוכה, הפכו לנושאות הפסדים כבדים באקלים החדש.
כאשר כספי המשקיעים זרמו אליו ב-2021, בנק סיליקון ואלי השקיע את רובם באג"ח ממשלתיות לטווח ארוך. העלאת הריבית החל במרס אשתקד הפכה אותן לשוות פחות מאשר האג"ח החדשות, מה שאילץ אותם לבצע הפרשות במיליארדי דולרים. העלייה בריבית גם פגעה בחברות ההיי-טק שהיו הלקוחות הגדולים ביותר שלו. כדי לממן את משיכות הכספים שלהן, החל הבנק למכור בהפסד את האג"ח הממשלתיות.