לבעלי הנדל"ן המסחרי המובילים בניו-יורק היו שנים נהדרות, כאשר יצאו נשכרים מכלכלה משגשגת בעיר בה חברות עמדו בתור כדי לקבוע בה את משרדיהן, ומריבית נמוכה אשר דחפה קדימה ענף הבנוי על אשראי. ימים אלו חלפו. שלוש שנים אחרי הקורונה, קומות משרדים במנהטן התרוקנו כאשר השוכרים צמצמו את נוכחותם בעוד העבודה מן הבית מתרחבת. כעת יש בעיה נוספת, מדווח ניו-יורק טיימס. העלייה המהירה בריבית הגבירה את החששות שמא שוק המשרדים בעיר, הגדול ביותר בארה"ב ועמוד תווך בכלכלתה, מצוי בסכנה ניכרת. המצב עלול להחמיר עוד יותר: למעלה משני שלישים מהנדל"ן המסחרי בניו-יורק ממומנים בידי בנקים קטנים ובינוניים, שחלקם עלולים שלא לעמוד בחדלות פרעון של הבעלים, אשר לוו מיליארדים בריבית נמוכה. חלק מהאנליסטים צופים עתיד קודר למרכזי הערים, עד כדי גסיסה איטית של קניונים רבים. ההשלכות רחבות עד מאוד. עובדי המשרדים בעיר משתכרים 75% יותר מאשר יתר עובדי המגזר הפרטי, והעדרם מן המשרדים מונע את כספם מעסקים רבים נוספים. שווי המשרדים בעיר עלול לאבד 48.75 מיליארד דולר בשנים הקרובות, מצאו חוקרים באוניברסיטאות קולומביה וניו-יורק – מה שיפגע קשות בהכנסות העיר ממיסים. המשקיעים בוול סטריט היו פסימיים במיוחד בנוגע לשוק המשרדים בזמן הקורונה, וכעת הם פסימיים עוד יותר. בנקים גדולים כמו וולס-פארגו וג'יי.פי מורגן-צ'ייס מזהירים שהלוואות ב-1.5 טריליון דולר לשוק הנדל"ן המסחרי עומדות לפרעון ב-2025 וכי ייתכן שהחברות יתקשו לממן מחדש אותן. המניות של שלוש חברות נדל"ן מסחרי מובילות נסחרים כיום בשער הנמוך ביותר מאז תחילת הקורונה. חלק מן החברות בענף עלולות שלא להתאושש, מזהיר הטיימס. כמה מן החברות הגדולות הן הבעלים של נכסים במנהטן שהביקוש להם נותר גבוה, או שבבעלותן נכסים במקומות אחרים בארה"ב, וסיכויי ההתאוששות שלהן טובים יותר. אבל לעומתן, אין-ספור חברות קטנות יותר הן הבעלים של בניינים ישנים ובלתי מבוקשים. 80% מחוזי השכירות שנחתמו השנה היו בבניינים היוקרתיים, מה שמלמד על הבעיה של בעלי יתר הבניינים. כשני שלישים מהשוק, הכולל 4 מיליון מ"ר, הם בבניינים שכאלה. השוכרים מחפשים שטחים חדשים יותר, המציעים יותר נוחות וקרובים יותר לתחנות התחבורה הציבורית. זהו למצב המצב ב-One Vanderblit שליד תחנת גרנד סנטרל, בו מחירי השכירות הם מן הגבוהים ביותר במנהטן. עם זאת, מנהלי החברות הגדולות כגון SL Green ו-Vordano מכירים כעת בכך, ששוק העבודה השתנה לעתיד הנראה לעין מבחינת נוכחות העובדים במשרדים. בזמן הקורונה הם התייחסו בביטול למודל ההיברידי – חלקית במשרד וחלקית בבית – אך המציאות גברה עליהם. כך למשל, Vordano תכננה להפוך את אזור תחנת פן לאזור מסחרי גדול בו תוכל לגבות שכר דירה מן הגבוהים בעיר, אך בחודשים האחרונים החליטו מנהליה להקפיא את הפרויקט בשל הריבית הגבוהה. ואילו Empire State Realty מכרה חלק מבנייני המשרדים בפרברי העיר והרחיבה את פעילותה בתחום המגורים – איתות על ניסיון למצוא מקורות הכנסה חילופיים. לשוק המשרדים אין פתרונות מהירים, מדגיש הטיימס. אחת האפשרויות המועדפות – הפיכת משרדים ריקים למגורים – היא יקרה מדי בריבית הנוכחית ולעיתים קרובות קשה מבחינה תכנונית. Vordanoשוקלת להקים קזינו ליד תחנת פן, וגם להקים יותר מגדלי מגורים לאחר שבפרויקט שלה בשדרות פארק נמכרה דירה במחיר חסר תקדים של 240 מיליון דולר. גם SL Green שמה את עיניה על תחום ההימורים: יחד עם Caesars Entertainment היא הגישה הצעה להקמת קזינו בטיימס סקוור.