הבנק המרכזי האירופי העלה את הריבית (8.9.22) ב-0.75 נקודת האחוז, בניסיון להיאבק באינפלציה הגואה בגוש האירו. האינפלציה ב-12 החודשים האחרונים הייתה קרוב ל-9%, והחשש הוא מפני החמרה בחודשים הבאים - במיוחד עם עליית מחירי האנרגיה בחורף בשל הצעדים להינתקות מן הגז הרוסי. הבנק האירופי הצטרף בכך לפדרל ריזרב האמריקני, שהעלה את הריבית פעמיים בשיעור זה בחודשים האחרונים וצפוי לבצע העלאה זהה נוספת עד סוף השנה. בחודש יולי העלה הבנק המרכזי את הריבית בחצי נקודה, ההעלאה החדה ביותר מאז 2011 - וכעת נשבר גם שיא זה. העלאת הריבית אמורה להוביל לירידת כמות הכסף בשוק ובכך להפחית את האינפלציה; יעד האינפלציה במדינות המתועשות הוא לרוב 2% בשנה. לצד זאת, קיים חשש שההעלאות יובילו למיתון משום שיפחיתו משמעותית את ההשקעות ואת הפעילות בשוק הנדל"ן, והתוצאה תהיה פיטורים וירידה בהוצאות הצרכנים. נכון לעכשיו, האיחוד האירופי ממשיך להפגין עוצמה עם צמיחה בשיעור שנתי של 4.1% ברבעון השני של השנה. אולם, עם הזינוק במחירי האנרגיה צפויה האטה משמעותית בפעילות במדינות המתועשות העיקריות ובראשן גרמניה, אשר עד המלחמה באוקראינה ייבאה מרוסיה 50% מהגז הטבעי שהיא צורכת; כיום השיעור הוא 10% בלבד. העלאת הריבית עלולה להחמיר את ההאטה עד כדי מיתון; ההגדרה הפורמלית המקובלת למיתון היא שני רבעונים רצופים של ירידה בתוצר. המשקיעים ברחבי העולם צופים מיתון בגוש האירו, ובשל כך עומד כיום שער המטבע האירופי על קרוב לדולר - לראשונה מזה שני עשורים.