מפלס החרדה בתל אביב חזר לעלות והתבטא בצניחות חדות בכל המדדים ובמחזורי מסחר גבוהים שהסתכמו ב-2.5 מיליארד שקל. מדד המעו"ף איבד 2.3% וננעל ברמה של 1,095.09 נקודות. מדד תל אביב 100 איבד 2.5% וננעל ברמה של 1,075.52 נקודות. מדד מניות הנדל"ן צנח ב-4.3% ומדד מניות הבנקים איבד 2.7%.
גם בשוק הסולידי, ירדו מחירי איגרות החוב השקליות מסוג שחר בשיעור של עד 0.5% והעלו את התשואה. מי שיחזיק באיגרת מסוג שחר 2683 עד ליום בו תיפדה (בעוד 8.5 שנים) ירשום תשואה שנתית מובטחת של 6.07%. מדד הפחד באחד העם התבטא גם בעליית הדולר שהוסיף 0.74% לערכו ברמה של 4.337 שקלים.
ביום ראשון צנחו המדדים המובילים ביותר מ-4% אולם ביומיים האחרונים חזרו המדדים לעלות בשיעורים של יותר מ-1% ליום. ואולם, משבר משכנתאות הסאבפריים (משכנתאות הניתנות ללווים בעלי כושר החזר נמוך) חזר ותפס את הכותרות כאשר בנק המשכנתאות אמריקן הום מורגאג' (AHM) הודיע אתמול בערב כי אין ביכולתו לממן הלוואות חדשות בשל משבר נזילות חמור והוא עשוי עקב כך להידרש לממש את נכסיו. בתגובה להודעה, צנחו מניות הבנק ב-89%.
תרבות הצריכה האמריקנית המאופיינת בשיעור חיסכון נמוך במיוחד גוררת תופעות של הלוואה עבור משכנתא שנייה. העלייה בשיעור הריבית שמגדילה את ההחזר החודשי יחד עם מחירי בתים (המשמשים כבטוחה) שכבר אינם עולים בקצב מהיר כבעבר ואף יורדים - כל אלה מכבידים על הלווים שכבר אינם מצליחים לעמוד בהחזר החודשי.
אמנם, הבעיה בשוק המשכנתאות אינה מהווה בהכרח איום מיידי על החברות ולא חייבת לגרור משבר מתמשך בשוק האשראי אולם המשבר העלה את הצורך להעריך מחדש את הסיכונים. הערכת סיכונים פירושה כי על המשקיעים לדרוש תשואה גבוהה יותר כדי שיאותו להשקיע בחברות בעלות סיכון גבוה יותר.
הריבית הנמוכה במשק שפירושה "כסף זול" אחראית לכך שחברות בעלות תוכניות עסקיות המבוססות על הלוואות ותחזיות ורודות מדי הצליחו לגייס כסף בריבית נמוכה במיוחד שאינה תואמת את הסיכון העסקי הטמון בחברה. דוגמה לתמחור שעורר תמיהה היא איגרת חוב ישראלית שהצעתה נמוכה יותר מאיגרת החוב הנחשבת לבטוחה ביותר בעולם: איגרת של ממשלת ארה"ב. בימים האחרונים נפתח פער בין נכסים מסוכנים יותר לנכסים בטוחים, כאשר גם איגרות חוב של חברות גדולות ומבוססות נאלצות להציע תשואה יותר גבוהה למי שמשקיע בהן. פער התשואות בין ישראל לארה"ב גדל ואיגרת ישראלית מציעה כעת תשואה של 6% לעומת תשואה של סביב 4.77% שמציעה איגרת אמריקנית.
זאב מילבאואר - מנכ"ל משותף של קבוצת אי.בי.אי - סבור כי השוק המקומי משלם היום את מחיר הגלובליזציה, ואין ברירה מלבד להתרגל למתאם בין שוקי העולם.
