על-פי המוצע, יצוינו במוסדות המדינה ובמוסדות החינוך, לפי החלטת מנהלי מוסדות החינוך, טקסים ופעילויות חינוכיות-ערכיות ביום פטירתו ג' בחשוון או במועד סמוך; כמו-כן יחולקו מלגות לשם מחקר בנושאים הקשורים לפועלו ולחזונו של הרב ותמיכות למוסדות ציבור הפועלים להנצחתו. בנוסף, תוקם מועצה ציבורית בת 9 חברים, שתייעץ לשר לשירותי דת בכל הנוגע ליישום החוק ולביצועו. תקופת הכהונה של חבר המועצה הציבורית תהיה חמש שנים, וניתן לשוב ולמנותו לתקופות כהונה נוספות. חברי המועצה הציבורית לא יהיו זכאים לשכר בעד חברותם במועצה, אך חבר המועצה הציבורית שאינו עובד המדינה או עובד גוף נתמך או מתוקצב, יהיה זכאי לתשלום בעד השתתפות בישיבות המועצה. לפי הצעת החוק, רשאי יהיה השר למנות ללא הגבלה, גם חבר מועצה שהוא נציג ציבור לתקופות כהונה נוספות, שכל אחת מהן לא תעלה על חמש שנים, אם שוכנע כי הדבר מוצדק לנוכח מומחיותו ותרומתו הייחודית.

נציג משרד המשפטים חנן ארליך התנגד לסעיף זה: "לא ראוי לקבוע כהונה נצחית של נציג ציבור. אני לא מכיר תקדימים כאלה. יש חשיבות לריענון הנציגים במועצות ציבוריות. ממילא 3 תקופות כהונה מצטברות ל-15 שנים, זה המון! ומה יקרה כשלא תוארך תקופת המינוי? זה ייתפס כהדחה". לעניין סמכות המשרד לשירותי דת לחלוקת מלגות, התייחס נציג משרד המשפטים לקשיים ואמר: "אם המשרד תומך באלפי תלמידי כולל שעושים מחקר על הרב ובמקביל יש להם תמיכה של משרד החינוך יש פה כפל - וזה בעייתי". לפי סעיף הקמת מרכז הנצחה המופיע בהצעת החוק, עיריית ירושלים רשאית להקים בתחומה מרכז להנצחת מורשתו ופועלו של מרן הרב עובדיה יוסף; המרכז יהיה פתוח לציבור ויפעל להגשמת מטרות חוק זה. הקמת המרכז, החזקתו ופעילותו השוטפת, ימומנו מכספי תרומות; המשרד לשירותי דת יהיה רשאי להשתתף במימון הפעילות ובלבד שלא יהיה בכך משום כפל תמיכות.

בתומכים גם ח"כ איימן עודה (חד"ש תע"ל), שאמר: "לרב עובדיה היה פסק הלכה אמיץ מאוד באמצע שנות ה-90 ובו הביע תמיכה בתהליך אוסלו ובפשרה היסטורית לשני העמים. זה מסר מאוד חשוב. חובה להכניס גם את זה לתכנים שיועברו במסגרת הנצחתו במערכת החינוך". הצעת החוק אושרה לקריאה ראשונה בקולותיהם של חברי הכנסת יוסף טייב ומשה סולומון. הצעת חוק נוספת שאושרה לקריאה ראשונה בקולותיהם של השניים היא הצעת החוק להנצחת הרב חיים דרוקמן, שהלך לעולמו לפני כחצי שנה. לפי המוצע, יוקם מרכז ובו מכון לחקר פועלו של הרב דרוקמן, ארכיון לאיסוף המידע הרלוונטי ומוזאון שיציג לציבור הרחב את מורשתו. הקמת המרכז תמומן מכספי תרומות ומתקציב המדינה, כך שמימון אוצר המדינה לשנתיים הראשונות של הקמת המרכז יהיה עד 5 מיליון שקל לשנה. באשר למימון הפעילות השוטף – אוצר המדינה יהיה רשאי להקצות לכך תקציב של לא יותר מ-10 מיליון שקל בשנה. למרכז תהיה מועצה בת 13 חברים, שימונו ע"י שרת ההתיישבות והמשימות הלאומיות. החברים ימונו לתקופת כהונה של 4 שנים, אותה ניתן יהיה להאריך במגבלות הקבועות בהצעת החוק. חברי המועצה הציבורית לא יהיו זכאים לשכר בעד חברותם במועצה, אך חבר שאינו עובד המדינה, עובד גוף נתמך או מתוקצב, יהיה זכאי לתשלום בעד השתתפות בישיבות המועצה. בדיון הראשון בהצעת החוק הסתייגו נציגי משרדי המשפטים והאוצר מהצעת החוק בשל חוסר אחידות בהקשר של הנצחת אישים באופן כללי וכן "הקמת תאגידים נוספים היא מהלך שפחות נכון למשק", כדברי נציג משרד האוצר.