נתניהו אמר, שבתחילת דרכו היה פונה גם הוא לבעלים ומו"לים, מתוך תמימות שניתן להשפיע עליהם, "וזוהי הנורמה. במגעים שלי עם עורכים ובעלים היה ברור שמוסרים מידע תמורת סיקור. זו הנורמה הברורה בין פוליטיקאים לתקשורת, עם סיקור שאם אינו אוהד – אזי לפחות הוגן. חוויתי את זה אין-ספור פעמים. זו הנורמה המקובלת בדמוקרטיה שלנו ובדמוקרטיה האמריקנית". לדברי נתניהו, עשיתי רפורמה בגז שפגעו ביצחק תשובה ורפורמה בבנקים שפגעה במוזי ורטהיים ורפורמה בריכוזיות שפגעה בנוחי דנקנר ושאול אלוביץ, למרות שהם היו בעלים של אמצעי תקשורת". הוא הוסיף: "הפגישה עם אלוביץ הייתה של היכרות בלבד. דיברנו על הרקע המשפחתי, על הילדים. אחרי הפגישה הזאת אני מקבל תקשורת איומה בוואלה והוא מקבל את הרפורמה בשוק הסיטונאי. הוא מקבל את הכי רע ואני מקבל את הכי רע". נתניהו דחה את עדותו של חפץ, לפיה אמר לו שהוא מרוצה מהסיקור בוואלה, שכן "זה היה אתר עוין". עוד אמר כי חפץ מעולם לא עסק בסוגיות רגולטוריות שקשורות למשרד התקשורת, "כי זה לא התחום שלו ועמדתי על כך שכל אחד יעסוק במגירה שלו. לא שוחחתי איתו על אלוביץ ובזק, ולא ביקשתי ממנו להעביר מסרים לאלוביץ ולגורמים במשרד התקשורת". חפץ העיד שנתניהו היה בקיא בפרטי-פרטים ברגולציה של משרד התקשורת; נתניהו: "פיזית הוא לא יכול לדעת כלום". עוד אמר נתניהו, כי לא ידע על טיב הקשר בין חפץ לבין אלוביץ ואילן ישועה, ושהוא מקדם אינטרסים עסקיים פרטיים שלו. "כאשר זה נודע לי, פשוט נדהמתי. זה היה בניגוד להנחיה מפורשת. [לפני כן] הגיעה אלי שמועה שהוא מייצג אינטרס עסקי או משרד ממשלה אחר, דיברתי איתו, דפקתי על השולחן והייתי מאוד נחרץ וגם כועס, ואמרתי לו: אתה צריך לבחור או זה או זה. אם אתה רוצה לעשות דברים אחרים – תעוף מכאן. הוא אמר לי שאין כזה דבר". נתניהו הוסיף: "הפסקתי את העסקתו של חפץ לאחר שנה [ב-2010], כי חשדתי שהוא מדליף ומשום שהסתכסך עם אחרים בלשכה, ולא היה קשר איתו עד שנעשה דובר המשפחה [ב-2014]. העובדה שהקליט היכתה אותי בתדהמה, זה דבר מאוד חמור ומקרין על בעיית אמינות קשה מאוד". בחומר החקירה יש 14 הקלטות של שיחות בין נתניהו לחפץ, "ומה שיצא מכל ההקלטות הללו הוא גורנישט מיט גורנישט מיט גורנישט [כלום ושום דבר]. אין שם כלום, כי לא היה כלום".