הבורסה בניו-יורק סיימה יום מסחר נוסף (13.3.25) בירידות ניכרות. מדד סטנדרד אנד פור'ס השלים ירידה של 10% מאז השיא שרשם בחודש שעבר והגיע לטריטוריית ה"תיקון" - סימן דרך משמעותי ומדאיג. מדד דאו ג'ונס ירד ב-1.3%, מדד S&P ירד ב-1.4% ומדד נאסד"ק ירד ב-2%. למעט יציבות אתמול, מאז תחילת השבוע ירדו שלושת המדדים המובילים מדי יום ומחקו את כל העליות שרשמו מאז נצחונו של דונלד טראמפ לפני ארבעה חודשים. הסיבה העיקרית לירידה ממשיכה להיות מלחמת הסחר העולמית בה פתח טראמפ, ואשר מסלימה הן במעשים והן בהתבטאויות, בעיקר מצידו של טראמפ. לאחר שהאיחוד האירופי הטיל מכס של 50% על ויסקי ממדינת קנטאקי, כתגובה למכס שהטיל טראמפ על פלדה ואלומיניום, הוא איים טראמפ להטיל מכס של 200% על משקאות חריפים מאירופה ובראשם שמפניה צרפתית. הדבר נראה כאיומים הנשלפים מן המותן, יוצאים מכלל שליטה ומתנתקים מכל היגיון כלכלי. בין הכלכלנים קיימת הסכמה כללית לפיה מכסים מאיצים את האינפלציה ופוגעים בצמיחה, כך שקיימת סכנה של סטגפלציה - שילוב מסוכן במיוחד של אינפלציה ומיתון. טראמפ עצמו סירב השבוע לשלול אפשרות של מיתון, ואף אמר שתהיה "תקופת מעבר" לפני שתתממש הבטחתו לפיה המשק האמריקני ייצא נשכר מן המכסים. נתונים כלכליים חיוביים שפורסמו השבוע לא הצליחו לגבור על החששות מפני המכסים וחוסר הוודאות שיוצרת התנהגותו התזזיתית של טראמפ בנושא זה. האינפלציה ירדה בפברואר לשיעור שנתי של 2.8%, ומדד מחירי היצרנים (המנבא חלקית את האינפלציה העתידית) נותר יציב בפברואר. אולם, כאמור, אם יוטלו המכסים והם יישארו בתוקפם לתקופה משמעותית, האינפלציה צפויה לשוב ולעלות - וזאת לאחר שטראמפ נבחר במידה רבה בשל הבטחתו להוריד אותה.