ברבעון הראשון של השנה החלה בנייתן של כ־18,300 דירות - ירידה מסוימת לעומת הרבעון הקודם, אך עדיין בהיקף גבוה. עם זאת, החטיבה הפיננסית מעריכה כי המלחמה צפויה להגדיל את הביקוש לדירות, במיוחד מצד משקי בית שבתיהם נפגעו - ובעיקר לשכר דירה.
גם מלאי הדירות הלא־מכורות צפוי לרדת, וייתכן שנראה התעוררות מחודשת בשוק הנדל"ן - תהליך שיקשה עוד יותר על מאמצי הריסון האינפלציוני.
תחזית אינפלציה עולה - מחסור בעובדים בענף הבנייה
לפי הסקירה, התרחיש הכלכלי הנוכחי דומה למלחמה באוקטובר ולקורונה: אינפלציה, ירידה בצריכה, ועלייה בצורכי המימון הממשלתי. במקביל, קיימים לחצים ייחודיים כמו מחסור בעובדים בענף הבנייה, שהוחרף עקב גיוסי חירום. בהתאם לכך, התחזית השנתית לאינפלציה הועלתה ל־2.5%, עם סיכון להמשך עליות.
האג"ח: שוק לא צפוי - התשואות ירדו, אך הגיוס הממשלתי לפנינו
התשואות הארוכות ירדו בכ־0.2% מתחילת הלחימה. עם זאת, ב
בנק הפועלים מזהירים: גם אם תסתיים המערכה בהצלחה, הוצאות המימון כבדות וצרכי הגיוס יעלו, כאשר עודפי גביית המיסים יתפוגגו. במילים אחרות - המתח הכלכלי עוד לפנינו.
מגמות בעולם: האטה, ריביות יורדות - ונפט שעולה
במקביל, הכלכלה העולמית ניצבת מול שורת אתגרים: מלחמות, מכסים, אי-ודאות. עם הצטרפות ארה"ב ללחימה במזרח התיכון והאיום האירני לסגור את מיצר הורמוז, מחיר הנפט העולמי עלה ל־77 דולר לחבית - זינוק של 23% החודש.
בשווקים הפיננסיים נרשמה תמונה מעורבת: בעוד שביפן ובארה"ב נרשמו שינויים מינוריים במדדי המניות, באירופה נרשמו ירידות של עד 1.2%. בגוש האירו נרשמה ירידה באינפלציה, אך בבריטניה עדיין שוררת אי-ודאות.
בארצות הברית, הפדרל ריזרב הותיר את הריבית על 4.5%, והוריד את תחזית הצמיחה ל־1.4% לשנת 2025. מנגד, תחזית האינפלציה עלתה. התחזית: שתי הפחתות ריבית במהלך 2025 - אם ייראו סימני חולשה בתעסוקה.
הסקירה הכלכלית השבועית של החטיבה הפיננסית בבנק הפועלים מצביעה על שני תרחישים אפשריים: עתיד של התאוששות מהירה וצמיחה בעקבות שינוי גיאופוליטי - או מלחמת התשה שתוביל לגירעון כבד, עלייה באינפלציה וירידה בפעילות המסחרית. לעת עתה, השווקים בוחרים בתקווה.