מבנה נדל"ן פרסמה את תוצאות הרבעון השני של 2025 עם עלייה דו-ספרתית ברווחיות ואישור מחדש של תחזיות השנה. הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות עלה בכ-20% והגיע לכ-210 מיליון שקל, מול כ-176 מיליון שקל ברבעון המקביל. במחצית הראשונה של 2025 נרשם זינוק של כ-45% ברווח הנקי לכ-421 מיליון שקל, לעומת כ-290 מיליון שקל בתקופה המקבילה. ברמה התפעולית, ה-NOI מנכסים זהים בישראל עלה ברבעון בכ-1.3% ל-206 מיליון שקל, הודות לעליית דמי השכירות הריאליים והמדד. ה-NOI הכולל הסתכם בכ-218 מיליון שקל לעומת כ-219 מיליון שקל ברבעון המקביל, ירידה קלה שנבעה בעיקר ממימוש נכסים בחו"ל. ה-AFFO (לפי גישת הנהלה) הסתכם בכ-155 מיליון שקל, לעומת כ-157 מיליון שקל ברבעון המקביל. החברה מאשררת את תחזיותיה לשנת 2025: NOI כולל בטווח של 850-875 מיליון שקל ו-AFFO מנכסים מניבים בטווח של 600-620 מיליון שקל. במקביל, פעילות הייזום בנדל"ן מניב בטווח הקצר-בינוני צפויה להוסיף NOI שנתי של 156-166 מיליון שקל, בעוד שבפעילות המגורים קיים רווח גולמי עתידי שטרם הוכר בהיקף של כ-227 מיליון שקל. בגזרת המאזן, ההון העצמי המאוחד עלה לכ-8.6 מיליארד שקל לעומת כ-8.3 מיליארד שקל בסוף 2024, לאחר חלוקת דיבידנד של כ-70 מיליון שקל ורכישה עצמית של מניות בכ-194 מיליון שקל. קופת המזומנים, השווי למזומנים, השקעות לזמן קצר וכספים בנאמנות הסתכמו בכ-976 מיליון שקל. שיעור ה-Cap Rate המצרפי של הנדל"ן להשקעה בישראל ירד ל-7.0% מסוף 2024, ושיעור התפוסה עמד על כ-92.0% בישראל; בנטרול אכלוס ראשון בבניין המשרדים בכפר סבא ותוספת דירות להשכרה שטרם הושכרו, התפוסה עלתה לכ-93.9% לעומת כ-93.6% בסוף 2024 וכ-92.7% בסוף 2023. מקור עיקרי לשיפור בשורה התחתונה היה עליית שווי נדל"ן להשקעה של כ-255 מיליון שקל ברבעון (מול כ-182 מיליון שקל ברבעון המקביל), בין היתר כתוצאה משיערוך פרויקט הסוללים בתל אביב עקב התקדמות בשיווק ובביצוע. במחצית הראשונה נרשמה עליית שווי מצטברת של כ-386 מיליון שקל (מול כ-204 מיליון שקל בתקופה המקבילה) ולצידה תרמה העסקה למכירת 47 דירות בפרויקט הסוללים לקרן מגוריט לעלייה ברווח הגולמי. מנגד, ה-AFFO במחצית ירד לכ-302 מיליון שקל (מ-312 מיליון שקל) בשל קיטון ב-NOI בעקבות מימושים בחו"ל ועלייה בהוצאות הריבית נטו. מנכ"ל קבוצת מבנה נדל"ן, עוזי לוי, ציין כי לאור ההתקדמות בפעילות החברה מאשררת את תחזיותינו לשנת 2025. "במהלך התקופה ביצענו מהלכים רבים ועסקות שיובילו את החברה קדימה ויגדילו משמעותית את ההכנסות. בימים אלה, אנו מצויים בתהליכים מתקדמים להשכרת שטחים נוספים. לקבוצת מבנה יש כיום 20 פרויקטים בתחום הנדל"ן המניב הנמצאים בשלבי תכנון שונים בהיקף של כמיליון מ"ר במגוון רחב של שימושים, תעסוקה, מסחר, משרדים וחוות שרתים, אלו מבטאים פוטנציאל לגידול משמעותי ביחס לפעילות המניבה כיום, זאת בעיקר על בסיס פעילות השבחה פנימית. אנו פועלים באופן אינטנסיבי לקידום המטרות העסקיות של החברה ונמשיך לפעול במלוא המרץ על-מנת לייצר ערך משמעותי לכלל בעלי העניין בחברה", ציין.