שופטת בית המשפט המחוזי בתל אביב, נועה גרוסמן, אישרה את הסדר החוב שהציעה חברת חלל תקשורת למחזיקי איגרות החוב שלה, במסגרתו תשלם להם 390 מיליון דולר. חלל שותפה לסדרת הלווינים מסדרת "עמוס" ונמצאת בשליטת חברת יורוקום שבהליכי חדלות פרעון, ושלפני כן הייתה בשליטת שאול אלוביץ. חלל נסחרת בשווי של 164 מיליון שקל. את המחצית הראשונה של 2025 היא סיימה עם הכנסות של 45 מיליון דולר וברווח סמלי של 300,000 דולר. בשנת 2024 הסתכמו הכנסותיה ב-100 מיליון דולר והיא הרוויחה 16 מיליון דולר. חברת 4IG ההונגרית מחזיקה ב-20% ממניותיה והיא התנגדה להסדר, אך גרוסמן דחתה את התנגדותה. התעשיה האוירית ו-4IG הציעו למעשה לרכוש את חלל (80% תע"א, 20% החברה ההונגרית), באמצעות גיוס חוב של 150 מיליון דולר והלוואת בעלים בסך 12 מיליון דולר שתזרים תע"א. הן גם הציעו תספורת של 13% מהחוב למחזיקי האג"ח. חלל עצמה הציעה לפרוע את מלוא החוב, באמצעות 236 מיליון דולר שבקופתה, 134 מיליון דולר באמצעות הנפקת אג"ח חדשות, 20 מיליון דולר בהנפקת זכויות לבעלים הנוכחיים ו-15 מיליון דולר במימון בנקאי. 4IG התנגדה בעיקר להנפקת הזכויות, לאחר שיורוקום וחברת yes (המחזיקה ב-5% ממניות חלל) הודיעו שישתתפו בה - כך שאחזקותיה שלה ידוללו. אולם, מחזיקי האג"ח אישרו את הצעתה של חלל פה אחד בשתי סדרות וברוב של 92% בסדרה השלישית, ואילו נושיה של החברה אישרו אותו פה אחד. ההסדר המוצע נתמך גם בחוות דעתו של רו"ח יובל זילברשטיין. גרוסמן דוחה (25.9.25) את טענתה של 4IG, לפיה חלל אינה מצויה בחדלות פרעון: מצב זה מהווה את הבסיס להליכים בעניינה, הוכח שהיא מצויה בו ו-4IG עצמה הובילה בקשה להסדר חוב ואינה יכולה לטעון כעת את ההפך. עוד מזכירה גרוסמן, כי ככלל - בית המשפט יאשר הסדר נושים שקיבל את הסכמת הרוב, אפילו אם יסבור שהוא פחות טוב עבורם. כל הצדדים למעט 4IG סבורים שהחלופה להסדר היא פירוק של חלל, אשר יפגע גם בבעלי מניותיה - מוסיפה גרוסמן. כאשר חברה מצויה בחדלות פרעון, אין צורך בהסכמת בעליה לאישור ההסדר, שכן מעמדם נחות מזה של הנושים ובהתאם לכך האינטרס שלהם נדחה מפני זה של הנושים המקבלים לידיהם את השליטה בחברה. גם שיקול זה מוביל לדחיית התנגדותה של 4IG, קובעת גרוסמן. את חלל ייצגו עוה"ד אורי אפרון ואהרון יאן; את מחזיקי האג"ח ייצגו עוה"ד דורון טאובמן ואמנון ביס; את יורוקום ייצג עו"ד חגי אולמן; את 4IG ייצג עו"ד בן ליפץ; את הממונה על חדלות פרעון ייצגה עו"ד הדר נאות; ואת רשות ניירות ערך - עו"ד ליאב וינבאום.