מדד המחירים לצרכן לחודש ספטמבר 2025 ירד ב־0.6% לעומת אוגוסט, והגיע לרמה של 103.6 נקודות (בסיס 2024=100). מדובר בירידה החודשית המשמעותית ביותר מאז תחילת השנה, לאחר מגמה של עליות מתונות ברוב חודשי הקיץ. במקביל, מדד מחירי הדירות הכולל דירות חדשות ויד שנייה ירד באותו שיעור - 0.6% - בין החודשים יולי-אוגוסט לעומת יוני-יולי. הירידה נרשמה כמעט בכל המחוזות, ובעיקר במרכז ובתל אביב. לעומת זאת, מדד מחירי התשומות בבנייה למגורים נותר ללא שינוי, לאחר עליות רצופות מתחילת השנה. מגמת יציבות במדד הכללי ירידות בולטות נרשמו בתחבורה ותקשורת (2.2%-), בתרבות ובידור (2.4%-), ובמזון (0.5%-). סעיפי הדיור נותרו כמעט ללא שינוי, למעט עלייה של 0.3% בשכר הדירה. עם זאת, ישנם סעיפים שהתייקרו - בעיקר ירקות טריים (3.5%), בריאות (0.3%) ושכר דירה (0.3%). הירידה הכללית במדד נובעת בחלקה גם מירידה חדה בהוצאות הנסיעות לחו"ל (8.6%-) ובמחירי הנופש בארץ (9.8%-). במבט שנתי, מדד המחירים לצרכן עלה ב־2.5% לעומת ספטמבר 2024 - שיעור המצוי בדיוק באמצע טווח היעד של בנק ישראל (1%-3%). מדד הליבה, ללא ירקות, פירות ואנרגיה, עלה בקצב מעט גבוה יותר - 2.7%. מזון, דיור ותחבורה - תמונת מצב מפורטת בסעיף המזון נרשמו הוזלות ניכרות במוצרי חלב, שוקולד, שמנים, גבינות ויין, לצד התייקרות קלה בבשרים ובתרכיזים. בפירות הטריים נרשמה ירידה חדה של 41.5% במחיר האבוקדו ו־25% ברימונים, לעומת עלייה חדה בקיווי (22.8%) וענבים (16%). בדיור נרשמה יציבות יחסית: שירותי הדיור בבעלות הדיירים ירדו ב־0.2%, ואילו שכר הדירה עלה ב־0.3%. לפי הנתונים, שוכרים שחידשו חוזה שילמו בממוצע 2.6% יותר, בעוד ששוכרים חדשים שילמו 5.3% יותר - פער המעיד על לחץ מתמשך בשוק השכירות. האטה בשוק הדיור מדד מחירי הדירות ירד ב־0.6% בהשוואה לתקופה הקודמת, לאחר חודשים ארוכים של קיפאון. בהשוואה שנתית, העלייה במחירים התמתנה ל־0.7% בלבד, לעומת זינוקים דו־ספרתיים שנרשמו בעבר. הירידה החדה ביותר נרשמה במחוז המרכז (1.8%-) ובתל אביב (0.9%-), ואילו בירושלים נרשמה דווקא עלייה קלה של 1%. בהסתכלות שנתית, נותרו מחוזות הצפון והדרום עם עליות מחירים של 8.4% ו־2.8% בהתאמה - אך אלו משקפות תיקון אזורי ולא מגמה ארצית כוללת. בקרב הדירות החדשות בלבד נרשמה ירידה חדה יותר - 1.2% - אך שיעור העסקות במסגרת תמיכה ממשלתית עלה ל־39.4%, מה שמרכך את הירידה האמיתית בשוק החופשי (0.2%- בלבד בניכוי עסקות מסובסדות). בנייה ותחבורה - עלויות קפואות, שכר עולה מדד מחירי התשומות בבנייה למגורים נותר ללא שינוי בחודש ספטמבר ועמד על 100.4 נקודות, אך מאז תחילת השנה עלה ב־4.2%. העלייה השנתית הבולטת היא בשכר העבודה בענף (9.3%), בעוד שמחירי החומרים עלו רק ב־2.1%. בענפי המשנה נרשמה ירידה קלה במדדים: בבנייה למסחר ולמשרדים (0.1%-), בסלילה וגישור (0.1%-), ובחקלאות (0.1%-). מדד מחירי תשומה באוטובוסים - הן בקווים קבועים והן באוטובוסים זעירים - ירד ב־0.1%. מבט כולל: צינון בריא, לא מיתון שלושת הנתונים - ירידת מדד המחירים לצרכן, ירידת מחירי הדירות ויציבות מדדי הבנייה - מצביעים על האטה מתונה אך מבוקרת. ירידת המדד דווקא בחודש הקניות לחגים אינה סימן למיתון אלא להפוגה זמנית בלחצי המחירים, לאחר תקופה ארוכה של אינפלציה יציבה. במונחים שנתיים, האינפלציה עומדת על 2.5% - בדיוק באמצע היעד שקבע בנק ישראל. המשמעות: המשק הישראלי מצוי במצב של צמיחה מתונה ויציבות מחירים, לא של התכווצות.